浅析商业银行在房地产泡沫中的风险——一个博弈论的视角.pdfVIP

维普资讯 2006年 1月 山 东 经 济 Jan．，2006 总 132期 第 1期 SHANl=)oNG C0N0MY (n．132 No．1 浅析商业银行在房地产泡沫中的风险 一 — — 个博弈论的视角 朱 海 燕 王 苗 苗 (华东师范大学商学院，上海 200062) [摘 要】在我国的房地产热潮中，目前的房地产价格的持续走高已经与消费能力的提高渐渐脱节。银行的 信贷巨资是不少城市出现这股热潮的重要原因。一方面商业银行支撑了我国房地产市场的非理性繁荣，另一方面 商业银行在房地产泡沫热潮中自身的风险也在不断集聚。房地产开发企业向商业银行 申请贷款时，由于信息的不 对称，两者之间产生不完全信息动态博弈，本文通过对博弈过程的分析，得出相应结论：在房地产业繁荣时，银行会 加大对于房地产业的信贷支持，进一步促进房地产业的虚假繁荣；在房地产业衰退时，银行会紧缩对于房地产业的 信贷支持，促进房地产业的进一步衰退。文末提出了化解商业银行在房地产泡沫中潜在风险的对策。 [关键词] 房地产泡沫；不完全信息动态博弈；商业银行；信息不对称 [中图分类号]F830．572 [文献标识码]A [文章编号]1000—97lX(2006)01—0051—04 一 、 我国房地产业现状概述 来自于个人住房消费信贷。因此，在房地产开发资 近年来，中国房地产市场让人忧虑，不少城市出 金来源中银行信贷仍是主要渠道，银行信贷巨资是 现了房地产泡沫，房地产价格的持续走高已经跟人 引发房地产热潮出现的重要原因。 们的消费水平相脱节。房地产泡沫的存在不仅影响 表 12004年 1～11月份我国房地产开发投资资金来源情况统计 到房地产开发企业，还将影响到给其提供大量信贷 项 目 到位资金(4CJL) 比2003年同期增长(％) 资金的商业银行，严重时会影响到整个国民经济的 资金来源小计 14310．19 31．7 运行和国家的经济安全。 国家预算内资金 l1．37 76 1．银行信贷资金是启动和支撑房地产热潮出现 的充分必要条件。 国内贷款 2734．82 5馏 房地产业具有开发周期长、投资规模大的特点， 债券 0．08 —89．3 无论其投资还是消费都需要大量的启动资金。如果 利用外资 180，6 10．2 我们直观地看，商业银行对房地产开发企业的贷款 自筹资金 4437，42 38．8 增幅很小，大概只有 8％左右，但是，在银行对房地 定金及预收款 6o19．38 43．9 产信贷严格限制的情况下，房地产开发企业依赖卖 其他资金 1016．45 40．6 “期房”或扩大流动性资金等方式来筹措资金。并 且，定金及预收款、自筹资金和国内贷款仍然是房地 资料来源：2005年中国房地产市场报告。 产开发投资资金的主要来源(见表 1)。这意味着， 2．房地产市场的不断升温给商业银行带来了巨 房地产开发投资的融资渠道仍然比较单一