财务分析常用技巧.pptVIP

现金流量结构表 银行流水：核对收入规模和生产规模 流入途径：销售或提供劳务、借款（银行、个人、投资公司）、股权转让 流出途径：购货、还债、购买资产、水电费及租金等销售管理费用 通常需要抽查3个月流水并进行以上分类 收入规模=现金流入+期末应收-期初应收 支出规模=现金流出+期末应付-期初应付 从融资方解度，也不能完全说是财务角度，不过一切都要从财务表象入手。 * 基本前提是，说的象花儿一样红，兜里没银子，不好。 * 在金滔电缆，程总问：应收帐款增加不少呵！ * 是不能反映财务经营情况 * 是难以全面反映， * 只有周转速度可以揭示产生现金的能力 * ROA、EOE等均不能反映基本面 * 甲企业每股收益高，但资产经营能力ROA是一样的。 * 财务分析要点 基本面分析 财务压力分析 竞争能力分析 行业内指标对比分析 一、企业基本面分析 基本面：经营状况和财务状况。 财务状况是基本面正常与否的前提，核心是经营活动产生现金流（即流动资产变现）的能力。 ㈠、经营活动构成 投入和产出两部分组成： 投入--资产负债表数据 产出--利润表数据 所有者 权益 负债 现金 原材料 人工 费用 固定 资产 产成品 应收 账款 现金 (收入) 投入（资产负债表） 产出（利润表 ） ㈡、投入产出关系揭示的内容 通过资产的周转速度，反映企业经营活动产生现金流和盈利的能力，揭示其财务及经营状况。 ㈢、影响基本面的关键因素 资产的周转速度（资产变现能力） ㈣、利润与基本面的关系 依据会计准则，利润的核算须遵循以下原则： ⑴、划分收益性支出与资本性支出原则 现金 支出 收益性支出 资本性支出 计入当期费用 计入资产成本 计入资产负债表 计入利润表 当期现金减少 当期利润减少 当期现金减少 当期利润无影响 ⑵、权责发生制原则 收入和费用的归属期以权利和责任的发生确定，而不是以现金实际收付确认。 收入 应收账款 现金 当期利润增加 当期现金无影响 当期利润增加 当期现金增加 ⑶、配比原则 某个会计期间或某个会计对象所取得的收入应与为取得该收入所发生的费用、成本相匹配。 以某房地产项目为例（工期两年） 第一年（在建工程） 现金支出 购置土地 建安工程支出 存货 当期现金减少 当期利润无影响 第二年（项目完工交付使用） 存货 工程成本 抵减收入 影响当期利润 当期现金无影响 会计准则的影响： ⑴、利润与现金往往相脱节，形成利润与财务状况的背离。 ⑵、利润可能仅为一组没有实际意义的虚拟数字。 ⑶、人为操纵利润不可避免。 基于上述原因：利润与基本面的状况并非同为正比关系，也可能成为反比关系。 ㈤、财务比率的选择 1、投入环节数据之间组合形成的财务比率 这类财务比率的分子分母均来自于资产负债表。 资产负债率＝总负债/总资产 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 现金比率＝现金/流动负债 与投入产出的关联程度及作用 资产负债表内数据之间产生的财务比率主要反映企业在投入阶段中资产负债的结构、资产负债之间的平衡关系和企业可能面临的财务压力。这类财务比率的基础数据与产出情况没有直接关系，不能够体现经营活动产生现金流能力，因此不能反映企业财务及经营状况。 2、产出环节数据之间组合形成的财务比率 这类财务比率的分子分母均来自于利润表 毛利率＝（主营业务收入－主营业务成 本）/主营业务收入 间接费用率＝（销售费用＋管理费用＋ 财务费用）/主营业务收入 销售利润率＝营业利润/主营业务收入 利息保障倍数＝（税前利润＋利息）/ 利息 与投入产出的关联程度及作用 利润表内数据形成的财务比率主要反映企业在产出阶段中经营结果之间的比较，能够部分的反映企业的经营状况。但是，这类财务比率的基础数据与投入无关联，不能体现资产的运作及其产生现金流的能力，因此难以全面反映企业财务及经营状况。 3、投入数据与产出数据之间组合形成的 财务比率 ①、资产与产出数据之间组合形成的财务比率