米什金-货币金融学第五章利率行为研究.ppt

Ch5. 利率行为 本章学习要点： 利率的决定：资产市场方法 利率的决定：货币市场方法 5.1 资产需求的决定因素 财富 在其他因素不变时，财富增长会导致资产需求量增加 预期收益率 在其他因素不变时，相对于其他替代性资产，某种资产的预期收益率上升将会导致资产需求量增加 风险 在其他因素不变时，相对于其他替代性资产，某种资产的风险水平上升将会导致资产需求量的下降 流动性 在其他因素不变时，相对于其他替代性资产，某种资产的流动性越高，将会导致该种资产需求量的增加 5.2 债券市场的供给和需求 需求曲线 在其他经济变量（如其他资产的预期收益率、风险、流动性和收入等）不变时，如果债券的收益率越高（债券价格越低），债券需求量越大。 供给曲线 在其他经济变量不变时，如果债券的收益率越高（债券价格越低），债券需求量越小。 市场均衡 5.3 均衡利率的变动情况 5.3.1 债券需求的变动 当： 财富增加 预期利率下降 预期通货膨胀率下降 相对风险水平下降 流动性增加 债券需求增加，右移。债券价格上升，债券收益率下降 5.3.2 债券供给的变动 当 投资机会的预期盈利能力提高 预期通货膨胀率上升 政府赤字增加 企业或政府发行债券的动机越强，债券供给越多，右移。债券价格下降，债券收益率提高。 5.4 货币市场的供给和需求 ——流动性偏好理论 倡导者：凯恩斯 基本观