中国上市公司控制权转移绩效实证研究.pdfVIP

第25卷第11期(总第 167期) 系 统 工 程 Vo1．25．No．11 2007年11月 Systems Engineering NOV．，2007 文章编号：1001—4098(2007)1l—Ol14一O6 中国上市公司控制权转移绩效实证研究 王 娟，任 安 (湖南大学 会计学院，湖南 长沙 410079) 摘 要：现代西方并购理论和很大一部分实证研究结果都支持控制权转移对公司经营绩效的改善作用，可以 作为外部机制优化公司治理结构。我们对2004年中国上市公司间控制权转移前后公司绩效进行了实证研究。 研究结果表明，控制权转移给交易双方均带来绩效改善，而且对收购公司的影响尤为显著；控制权转移确实可 以改善交易双方公司的绩效，从而证明了中国的控制权市场是有效的。 关键词：控制权转移；公司绩效；累计超常平均收益 中图分类号：F272 文献标识码：A