中国银行间的同业拆借市场：基本特点分析及影响因素.pdfVIP

中国会计评论 CHINA ACCOUNTING REVIEW 第5卷第2期 Vo J．5，NO．2 2007年 6月 June，2007 中国银行间的同业拆借市场 基本特点分析及影响因素 李 杰 高 宁 柴 俊 摘 要 本文通过对1996年7月2日至2005年11月4日各种不同期限 的银行间逐笔拆借交易的交易利率以及成交金额进行统计描述分析，从交易次 数、市场份额、交易者类型、交易的地区分布、日均拆借利率以及日均隔夜拆借利 差的时间序列走势等角度，归纳出中国银行间同业拆借市场的基本交易特点。在 此基础上，我们构造相应的AR(P)一EGARCH模型，从流动性、交易量以及结构性 变化的角度系统探讨各种不同期限的利率品种的日均隔夜拆借利差的影响因素。 文章的基本结论