短期回调不改PTA中期上涨趋势（2010-11）方案.docVIP

短期回调不改PTA中期上涨趋势（2010-11） 在经历上周的剧烈震荡行情之后， PTA 现货逐渐回归理性，现货围绕月末合同区间震荡，一周来，内盘现货在9500-9800元/吨区间内震荡，周四上午个别较低成交在9450-9480 元/吨价位达成，而周二时候因期货反弹带动，现货一度也触及9700-9800 元关口。周末台产现货报价在1190 美元或偏上，成交在1180 美元附近进行，韩产现货商谈在1160-1170 美元价位进行 整体来看，现货市场趋于理性，一部分企业刚性需求有所体现。当然整体来看，因外部环境明显走弱，系统性风险逐渐被放大，尽管短期来看，行业基本面仍然正常，但市场参与资金谨慎的情绪增加，导致市场交易缩量，短期内行情缺乏人气支持，明显上扬的阻力增加，下周等待月末合同结价定位出台。而12 月行情走势如何，则更多的需要关注外部环境的变化，以及下游纺织业开工率的变化，而以目前的形势来判断，12 月行情出现适度回落的概率郑商所PTA 仓单日报在9 月集中注销之后上升，截止11 月19 日，交易所仓单总量约为2.4 万手，即12 万吨的货物，较前期有所下滑。PX 价格维持坚挺合同方面，亚洲三大主流 PX 供应商和五家用户全面在1220 美元/吨CFR 亚洲达成11 月合同结算协议，是自2008 年8 月以来的最高水平，该结算价比10 月 高出195 美元/吨，MEG 高位盘整，中期走强趋势不变上周乙二醇弱势震荡为主，市场成交混乱，获利盘较多，套现出货者居多。周初市场弱势报盘基本在8400-8500 元/吨，周四至周五，市场基本维持在8200-8300 元/吨，并且在周四市场成交有所放量，工厂买盘增多，整体持稳态势。外盘上周大幅波动，主要多为获利盘，商家出货波动在20-30美元/吨。周五市场维持强势，但成交开始萎缩，成交在1040 美元/吨附近，较低在1030 美元/吨成交。CCF 不完全统计，上周MEG 内盘大单最高成交价在8400 元/吨，最低在8150 元/吨；外盘近洋船货现货最高成交价在1050美元/吨，最低在1005 美元/吨。从下游需求来看，工厂开工依然维持高位，工厂买盘继续，近期价格走低，但工厂低位补货较多。资本面来看，商品和股市大幅调整，对乙二醇市场继续带来压力，短期市场难以有大起色。贸易商角度来看，临近年末，货源基本为获利盘，套现保证利润多为首选，短期继续大幅追进可能性不大，并且贸易商手中货源陆续减少，多数流向工厂，等待年底贸易商资金进入市场。整体来看，市场盘整可能性偏大，短期难有大的起色，获利盘继续出货可能性也有，但工厂低位补货可能继续。PTA 下游（1）涤丝江浙地区涤纶长丝上周理性回归为主，偏高价格逐渐下调1000-2000元/吨，短期下游织造转嫁成本压力受阻，基本谨慎观望，消耗前期库存为主；周三，长兴、常熟地区磨毛布消耗较好，带动一部分刚性涤纶POY 备货需求；整体，各主要地区织造开机率维持，刚性需求维持，但因涤纶长丝价格偏高，下游织造终端追高热情减弱，生产操作空间不大，采购缩手；涤丝价格上周维持弱势下跌格局，周末CCF 涤纶长丝POY、DTY、FDY150D价格指数为14600、16500、14600 元/吨，分别叫上周下跌2500、3000、2400元/吨。因上周价格高位大幅回调，下游织造多有一定套牢盘，另外布匹价格转嫁需要一定时间，上周涤丝工厂产销低迷，降低至60%，工厂库存多有增加2-3 天；据统计，周末江浙主流工厂FDY 库存为5-7 天；POY 库存为5-7 天；DTY 库存8-12 天；上周CCF 聚酯负荷指数下降至84%，部分聚酯瓶片工厂降负减产。因成本高企、下游接单持续性回落，各主要终端织造地区囤货积极性不高，局部地区刚性消耗持稳，涤丝市场信心正处于恢复期；涤丝工厂畅销品种库存仍然显得偏紧，在高利润状况下，以出货操作为主；下周聚酯原料结算价对市场短期有一定支撑，涤丝价格仍将弱势小幅震荡格局，下游织造在月末发票需求带动下，有一定的补仓需求。（2） 上周直纺涤短行情以高位回落为主，市场成交气氛明显不足。自上周报价冲高至20500 元/吨后，在整体市场走弱影响下，直纺涤短工厂因自身欠货较多，大多报价稳定或暂不报价，上周后半段工厂报价大多维持不变，市场也呈有价无市状态。贸易商受市场气氛弱势影响，部分仍低价报盘，下半周部分较低报价至16000 元/吨附近，但下游厂家接盘仍显谨慎。聚酯原料等回调后趋于稳定，而且涤短工厂无销货压力，工厂心态相对稳定。但涤短工厂报价相对较高，大涨后相对回落较小，市场仍有补降预期，而且随着月末结算临近，市场预期结算价相对偏低情况下，涤短成交价格也将向结算价格靠拢。而棉花现货价格回落不多，棉涤价差仍较大，涤短供应偏紧等基本面并未改变，涤短价格短期回落后趋于