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第六章 盈利能力分析 宫严慧 第一节 盈利能力分析的意义 盈利能力的内涵 利润与投入之间的比率 经济效率 第二节 企业盈利能力分析 产品盈利能力 资产盈利能力 资本盈利能力 一、产品盈利能力分析 销售毛利率 销售利润率 成本费用利润率 （一）销售净利率 ABC公司的销售净利率 （二）销售毛利率 ABC公司的销售毛利率 例证 对于销售净利率和毛利率与同行业的比较，也可以判断上市公司是否存在做假帐的可能。以蓝田股份为例，2000年年报以及2001年中报显示，蓝田股份水产品的平均毛利率为32%，饮料的平均毛利率达46%左右，而身处同行业的深深宝的毛利率约20%，驰名品牌承德露露的毛利率不足30%。从公司销售的产品结构来看，以农产品为基础的相关产品，都是低附加值商品，一般情况下，这种产品结构的企业，除非是基于以下几种情况才会有如此高的毛利率（1）产品市场被公司绝对垄断，产品价格由公司完全控制；（2）产品具有超常低成本的优势。但从实际情况看，以蓝田股份现有的行业属性、市场环境、产品技术含量等方面进行评估，达到这样高的毛利率的可能性不大。最后发现，这样的毛利率实际上是做出来的。 营业成本比率 营业成本/营业收入×100% 营业成本主要由原材料、生产设备折旧以及一线员工工资等构成。在同行之间，营业成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大体一致，生产设备及工资支出