第六讲 债券市场概论.pptVIP

日本的可转换债券交易模式与美国有比较大的差异。日本的可转换债券都是挂牌交易的（Listed），由证券交易所的电子报价系统自动撮合成交。这种交易模式加快了可转换债券的流动，也使日本成为世界上最活跃的可转换债券交易市场。目前，日本每年的可转债交易额超过5万亿日元，其中东京证券交易所，每月的交易量可以达到3500亿日元以上。 全球可转换公司债券市场呈现做出以下主要特征 对可转债的需求上升，全球发行额屡创新高 各大投资银行积极参与可转换公司债券的承销 投资收益可观，基金大量介入促使该市场蓬勃发展 中国可转换公司债券市场的发展历程 探索阶段（1991年—1996年） 试点阶段（1997年—2000年） 规范发展阶段（2001年—至今 ） 中国可转换公司债券市场的现状 截至2012 年2 月10 日，我国证券市场共有19只可转换债券在流通，其中在上海证券交易所上市的为13 只，发行规模总1101.65 亿元；在深证证券交易所上市的为6 只，发行规模为74.3 亿元。另外，上海证券交易所流通的分离债发行规模为782.15亿元， 深圳证券交易所分离债的发行规模为89 亿元。 五、中国可转换债券市场 中外可转换公司债券市场的比较 与海外可转换公司债券相比，中国可转换债券还存在较大的差距。这种差距主要表现在： 市场规模存在差距，可转换公司债券数量少，发行缺乏连续性。虽然我国可转换债券市场逐年扩大