粗钢产量再创历史新高.PDFVIP

证券研究报告 | 行业跟踪报告 原材料 | 钢铁 推荐 （维持） 粗钢产量再创历史新高 2011 年 7 月8 日 6月下旬钢铁行业运行数据点评 上证指数 2794 粗钢日均产量再创历史新高，长材出厂价格继续上涨，在价格倒挂、需求趋弱及 钢厂检修等因素影响下，预计短期钢价将承压走低。 行业规模 粗钢日均产量突破 200 万吨。全国粗钢日均产量 201.8 万吨，环比 6 月中旬 占比% 195.54 万吨高 3.21% ，比 2010 年平均水平 168.72 万吨高出 19.61%；钢材 股票家数（只） 45 2.4 日均产量253.86 万吨，环比 6 月中旬 248.48 万吨增长 2.16% ，比2010 年平 总市值（亿元） 7852 3.1 均水平 216.11 万吨高出 17.46%； 流通市值（亿元） 5772 2.9 本旬销量环比上升。76 家重点钢铁企业钢材日均销量 154.08 万吨，环比 6 行业指数 月中旬 118.14 万吨上升 24.59% ，比 2010 年平均水平 115.52 万吨高 % 1m 6m 12m 33.38%。。 绝对表现 -0.9 1.6 12.3 重点钢企库存下滑。76 家重点钢铁企业钢材库存854 万吨，环比 6 月中旬 914 相对表现 4.8 12.9 4.6 万吨减少 6.61% ，旬末库存量相当于日产量 5.34 天，环比 6 月中旬 5.84 天 (%) 钢铁 沪深 300 下降 0.5 天，比 2010 年平均值 6.28 天少 0.94 天,旬末库存量相当于日销售量 50 40 5.54 天，环比 6 月中旬 7.39 天少 1.85 天，比 2010 年平均值 7.44 天少 1.9 30 天。 20 钢价环比下滑。76 家重点企业钢材旬均售价4993 元/吨，环比 6 月中旬 5150 10 元/吨下跌 157 元，比 2010 年均价 4481 元/吨高 11.43%。 0 Jul-10 Nov-10 Feb-11 Jun-11 投资策略: 根据我们估算，6 月中旬全国粗钢目前产能利用率维达到 96.87% ， 从出厂价来看，长材钢厂出厂结算价格环比中旬上涨 44 元/吨，达到 5014 元 相关报告 /吨，同比上涨 20%；从销量来看，6 月下旬长材销量 703 万吨环比 5 月下旬 1、《6 月中旬钢铁行业运行数据点评 下降 64 万吨或 7.79%；板带材销量环比 5 月下旬上升 66 万吨或 7.78%，符 —钢厂库存升至两个月高点》 合我们前期关于工业用钢需求下滑正在逐步企稳的判断，出厂价格环比下跌 2010/6/17 86 元/吨。 短期内我们钢价认为受需求淡季影响，继续看跌。目前钢价出厂价格与市场价 格继续倒挂，进口矿石协议价格与现货价格也出现倒挂；预计短期内钢厂将继 续下调出厂价格，在经过短期下跌后，7、8 月份建筑钢材价格将重拾升势。 维持对行业“推荐”的投资评级铁矿资源、长材