第6章投资模型的设计讲述资料.ppt

二、内含报酬率函数 语法：IRR（values,guess) 功能：返回连续期间的现金流量（values） 的内含报酬率 参数：values必须是含有数值的数组或参考地址。它必须含有至少一个正数及一个负数，否则内含报酬率可能会是无限解。IRR函数根据values参数中数字的顺序来解释现金流量顺序。Values 参数中的正文、逻辑值或空白单元格，都被忽略不计。 参数GUESS guess为猜想的接近IRR结果数值。IRR从猜测数开始，反复计算直到误差值小于0.00001%，如果在反复计算20次后，依旧无法求得结果，IRR则返回错误值＃NUM。在大部分处理中，并不需要提供guess值。如果省略guess，IRR函数假定是10％。但是，如果返回的是错误值＃NUM，则应使用不同的guess猜测数再试一次 例6－4：材料见例6－2。求内部报酬率。 解: 三、修正的内含报酬率（MIRR） 语法： MIRR（values,finance_rate,reinvet_rate) 功能：返回某连续期间现金流量 （values)的修正内含报酬率。MIRR同时考虑了投入资金成本(finance_rate)及各期收入的再投资报酬率(reinvent_rate ). 参数： values：同内含报酬率 finance_rate：代表资金成本或必要报酬率 reinvest_rate：代表再投资资金机会成本或再投资成本 例6－5：资料同例6－2：解: 四、现值指数的计算 现值指数（PI）是投资方案未来现金流量总现值与初始投资额现值之比。 在Excel中没有给出现值指数的计算函数，但是可以借助于净现值函数NPV（）来完成即： 例6－5：资料同例6－2：解: 五、折旧函数 在进行固定资产投资决策分析时，选择适当的折旧方法是决策考虑的重要因素之一。Excel 为财务管理人员进行决策分析，提供了以下几种函数。 ㈠ 直线折旧 1、直线折旧法（straight_line)是计算折旧常用的一种方法，其每期折旧额的公式： 2、直线折旧法函数SLN( ） 语法： SLN（cost,salvage,life) 功能：返回某项固定资产煤气按直线法计算折旧数额 参数： cost：固定资产的原始成本 salvage:固定资产报废时的预计净残值 life：固定资产可使用年限的估计 例6－6：一自动化机床，可使用5年，原始成本20000万元，预计净残值600万元，用SLN函数计算每期折旧额。 解： ㈡年数总和法（sum_years’ digits) 1、每期折旧额的计算公式： 2、年数总和法函数SYD( ） 语法：SYD(cost,salvage,life,per) 功能：返回某项固定资产某期间的按年数总和法计算的折旧额 参数：cost:固定资产原始成本 salvage :固定资产预计净残值 life:预计使用年数总和 per：指定要计算第几期折旧数额 例6－7：某自动化机床，原始成本20000万元，预计净残值600万元，使用期限5年，用年数总和法SYD函数计算1～5期的折旧额。 计算公式为： ＝SYD(20000,600,5,1) ＝SYD(20000,600,5,2) ＝SYD(20000,600,5,3) ＝SYD(20000,600,5,4) ＝SYD(20000,600,5,5) 解： ㈢ 双倍余额递减法（double_declining balance) 1、计算公式 2、双倍余额递减函数DDB（） 语法：DDB(cost,salvage,period,factor) 功能：返回固定资产在某期间（ period)的折旧额。 参数： period：所要计算折旧的期限； factor：为选择性参数，缺省值为2，既“双倍余额递减法”，但用户可改变此函数。 此方法一般在最后两期计算的折旧额已经少于按直线法计提的折旧额，应将固定资产 净值，平均摊销。 例6－8：资料同例6－7。 前三年采取双倍余额递减法计算折旧： 第一年折旧额＝DDB(原始成本,