浅析影响我国居民储蓄因素.docVIP

浅析影响我国居民储蓄因素一、问题的提出 改革开放以来,我国居民储蓄存款从1978年的210.6亿元增加到2008年的217885.4亿元,增加了1035倍。居民储蓄在这么短的时间内如此高的增幅,这在世界范围内也是罕见的。显然,适度的储蓄是能够促进国民经济的良性循环和均衡发展的。因而研究我国居民的储蓄问题,探讨储蓄高额存量和快速增长背后的原因和动力,正确把握储蓄影响因素和未来走势,具有十分重要的现实意义。 二、模型设定 (一)变量的选择 1、居民消费物价水平 对于价格需求弹性高的商品,物价的微小变动会引起需求的大幅度波动,因此,本文选取居民消费价格(X2)指数来代表消费品的价格水平。 2、收入水平 按照经典经济学的理论,只有当收入超过最低的需求之后,储蓄才成为可能,而且储蓄应该与收入成同方向的变动关系。但是,根据凯恩斯基本心理定律,随着收入的增加,储蓄以更大的比率增加。因此,选择城镇居民家庭人均可支配收入(X3)和农村居民家庭人均纯收入(X4)作为解释变量。 3、利率 利率的升降直接影响到存款的收益,但是在考虑到利率时,利率对储蓄的影响可以分为替代效应和收入效应。只有当替代效用大于收入效用时,降低利率才能减少储蓄率。本文用一年期存款名义利率(X5)作为解释变量。 4、证券市场对资金的吸纳程度 由于居民储蓄是作为剩余资金的一种投资渠道,当有其他的能获得更多收益的投资渠道时,理论上居民储蓄必然下降。本文选取A股筹资额(X6)作为解释变量。 5、其他因素 体制因素、人口结构因素等也对居民储蓄量产生影响。但由于很难用数值来衡量或数据难以收集,故归为其他因素。在本文中用随机扰动项u来表示。 (二)实验方法的选择 本文选择上机实验与数据分析的方法,采用Eviews软件对模型进行分析。 (三)实验数据来源 本文选取了1991-2008年的相关数据。其中数据来自于2008年《中国年统计年鉴》和中国人民银行。 (四)模型设计 根据以上分析,现设立模型如下,将方程形式设立为一次型: =c+β2x2+β3x3+β4x4+β5x5+β6x6 其中,Y为城乡居民人民币储蓄年底余额。 三、模型的估计与调整 (一)参数估计 利用Eviews中最小二乘法估计模型的参数。 模型估计的结果为 =97102.42-1227.661*X2+25.32714*X3- (35988.76) (392.9373)(2.068354) 31.18955*X4+2103.123*X5-2.917917*X6 (7.286262) (978.5926) (0.874712) t=(2.698132),(-3.124318),(12.24507), (-4.280596),(2.149131),(-3.335478)。 R2=0.996922,R2=0.995640,F=777.3774,df=12。 (二)模型检验 1、经济意义的检验 模型估计结果说明,在假定其他变量不变的情况下,居民消费价格指数每增加1个单位,则会使储蓄减少1227.661亿元,这符合在理论分析,即通货膨胀越严重,储蓄则越少;而城镇居民人均可支配收入每增加1元,则储蓄增加25.32714亿元,符合储蓄随着收入的增加而增加的理论分析;而农村人均纯收入每增加1元,储蓄减少31.18955亿元,这与理论相悖;利率每增加1%,则储蓄增加2103.123亿元,说明替代效应大于收入效应,即人民还处于低收入阶段;而A股股票筹资额每增加1亿元,储蓄减少2.917917亿元,这亦符合理论依据。 2、统计检验 (1)拟合优度:由图1可知,R2 =0.995640,模型与样本拟合的很好。 (2)F检验:针对H0:β2=β3=β4=β5=β6=0,给定显著性水平α=0.05下,F检验显著,即上述解释变量联合起来对被解释变量有显著影响。 (3)t检验:H0:βj=0(j=2,3,4,5,6)分别针对α=0.05,给定显著性水平 ,t检验除X5的系数外均显著,即解释变量中除了利率对储蓄额影响不显著外,其他都有显著影响。 (三)多重共线的检验和修正 上述模型估计中, X5系数的t检验不显著,而且X4系数的符号与预期的相反,这表明很可能存在严重的多重共线。 1、简单相关系数检验法检验是否存在多重共线 计算各解释变量的相关系数,结果如图2所示,各解释变量间相关系数较高,证实确实存在严重多重共线性。 2、采用逐步回归的方法,来验证和解决多重共线问题 分别做Y对X2、X3、X4、X5