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多品牌运营下的服装投资思路探讨
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多品牌运营下的服装投资思路探讨
纺织服装行业纺织服装行中期投资策略年中期投资策略
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目 录
一、上半年纺织业绩反弹估值提升,品牌服饰持续低迷
二、下半年投资逻辑-多品牌运营投资机会
三三、、品牌服饰品牌服饰::多品牌运营的核心因素探讨多品牌运营的核心因素探讨
四、推荐公司
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服装无力估值修复服装无力估值修复,,纺织制造业绩反弹估值提升纺织制造业绩反弹估值提升
整个年初以来,纺织制造指数增长12%,较沪深300指数相对涨幅为12%
上半年上半年 ,,服装家纺指数增长服装家纺指数增长-3%3% ,,弱于沪深弱于沪深300300
图:2013年上半年行业纺织制造、服装家纺指数与沪深300趋势对比
20%
15%
10%
5%
0%
2013-01-04 2013-02-04 2013-03-04 2013-04-04 2013-05-04 2013-06-04
-5%
-10% 纺织制造 服装家纺 沪深300
资料来源:Wind, 长江证券研究部
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主要纺织品产量见底回升主要纺织品产量见底回升,,服装产量底部或现服装产量底部或现
4月,纱、布、服装产量同比增长分别为6.7% 、5.60%、和-2.35%;
纱纱、、布产量底部回升布产量底部回升 ,,服装产量处于低点服装产量处于低点;;
图:主要纺织品、服装产产量有见底底回升迹象象 表:主要纺织品、服装月度产度产量的同比增速增速均值
纱 布 服装
60.00
5050.0000 以来均值年以来均值 1212.61%61% 1111.48%48% 77.71%71%
40.00
1997年以来均值 13.31% 10.18% 9.23%
30.00
20.00 资料来源:Wind, 长江证券研究部
1010.0000
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