第三章 筹资管理.ppt

四、租赁筹资 缺点 ● 筹资成本高 ● 当事人违约风险可能性增大 ● 利率和税率变动风险 优点 ● 筹资速度快； ● 筹资限制条件少； ● 设备淘汰风险小； ● 财务风险小； ● 税收负担轻； ● 租赁可提供一种新的资金来源。 （四）融资租赁筹资优缺点 第四节 股权筹资 一、吸收直接投资 二、发行普通股 三、发行优先股 四、留存收益 一、吸收直接投资 简称吸收投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 （一）种类 1.吸收国家投资 有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资产投 入企业，这种情况下投入的资本称为国有资本 特点： （1）产权归属国家； （2）资金的运用和处置受国家约束较大； （3）在国有企业中采用比较广泛。 一、吸收直接投资 2.吸收法人投资 法人单位将依法可以支配的资产投入企业，这种情况 下形成的资本称为法人资本 特点： （1）发生在法人单位之间； （2）以参与企业利润分配为目的； （3）出资方式灵活多样。 3.吸收个人投资 社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企业， 这种情况下投入的资本称为个人资本 特点： （1）参与投资的人员较多； （2）每人投资的数额相对较少； （3）以参与企业利润分配为目的。 一、吸收直接投资 （二）出资方式 ★ 现金投资 ★ 实物投资 ★ 无形资产投资 （三）程序 ★ 确定筹资数量 ★ 寻找投资单位 ★ 协商投资事宜 ★ 签署投资协议 ★ 共享投资利润 一、吸收直接投资 缺点 ● 资本成本较高 ● 容易使企业控制权分散 优点 ● 增强企业信誉 ● 尽快形成生产能力 ● 降低财务风险 （四）优缺点 二、发行普通股 股票是股份企业发给股东用来证明其在企业投资入股并借以取得股息的一种有价证券。 普通股股东是公司的最终所有者，对公司经营收益或解散时的资产分配拥有最后请求权，是公司风险的主要承担者。 股票特点： ● 法定性 ● 无期性 ● 收益性 ● 风险性 ● 流通性 ● 参与性 ● 价格波动性 二、发行普通股 （一） 股票种类 1. 股东享有权利和承担义务大小 ★ 普通股 ★ 优先股 2.股票票面有无记名 ★ 记名股 ★ 无记名股 4.股票发行对象和上市地区 ★ A股 ★ B股 ★ N 股 ★ H股 ★ S股 3.股票票面有无面值 ★ 面值股 ★ 无面值股 以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票 以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票 在中国香港上市的股票 在美国纽约上市的股票 在新加坡上市的股票 （二）普通股股东权利 ● 经营管理权 ● 盈余分享权 ● 股份转让权 ● 优先认股权 ● 剩余财产要求权 二、发行普通股 二、发行普通股 1.发行目的 ● 筹集资本 ● 分散经营风险 ● 兼并与反兼并 ● 提高知名度 ● 其他目的 （三）股票发行 二、发行普通股 2.发行条件 （1）新设股份有限公司申请公开发行股票必须符合的条件： ①生产经营符合国家产业政策； ②发行普通股限于一种，同股同权、同股同利； ③发起人认购股本数额不少于公司拟发行股本总数的35%； ④发起人在近三年内没有重大违法行为； ⑤证监会规定的其他条件。 二、发行普通股 2.发行条件 （2）股份有限公司增资申请发行股票必须的条件： ①前一次公开发行股票所得资金使用与其招股说明书所述用途相符，并且资金使用效益良好； ②距前一次公开发行股票时间间隔不少于12个月； ③从前一次公开发行股票到本次申请期间没有重大违法行为； ④证监会规定的其他条件。 二、发行普通股 2.发行条件 另外，《公司法》规定，公司发行新股，必须具备下列条件： ①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上； ②公司在最近三年连续盈利，并可向股东支付股利； ③公司最近三年财务会计文件无虚假记载； ④公司预期利润率可达到同期银行存款利率。 二、发行普通股 3.股票发行基本程序 （1）做出新股发行决议； （2）做好发行的准备工作； （3）提出发行股票申请并经有关机构批准； （4）签署承销协议； （5）公布招股说明书； （6）按规定程序招认股份、吸纳认股款、交割股票； （7）成立或改组董事会、监事会。 股票发行准 备阶段工作 股票发行 阶段工作 二、发行普通股 4.股票发行方式及价格 股票发行方式: 公开间接发行 不公开（定向）直接发行 股票发行价格通常情况： § 等价：发行价格＝票面价