企业慈善捐赠：诉讼风险下的自我救赎.PDF

企业慈善捐赠：诉讼风险下的自我救赎？ 1 1 2① 戴亦一 彭 镇 潘 越 （1.厦门大学管理学院，福建 厦门 361005 ；2.厦门大学经济学院，福建 厦门 361005 ） 摘 要：本文认为诉讼风险对慈善捐赠的影响存在两种可能的路径，并就此提出一对竞争 性假设。随后，本文利用 A 股上市公司 2006-2012 年的数据，以被诉次数和涉案金额衡量诉讼 风险，实证检验了上述竞争性假设。结果发现，企业诉讼风险显著负向影响慈善捐赠，但这种 关系因企业经营状态的不同而存在显著差异。在 ST 样本中，企业诉讼风险越高，捐赠可能性 和捐赠水平都越高；而在非 ST 样本中，情况则正好相反。进一步研究发现，企业被 ST 的原因 不同，其慈善行为也存在差异；通过慈善捐赠后，企业融资能力得到明显改善。由此，本文认 为，从某种意义上说慈善捐赠是企业在高诉讼风险环境下的自我救赎行为。本文的研究结论不 仅有助于更好的理解企业慈善捐赠的动机，还为政府管理部门的市场监管行为提供了新的思路。 关键词：诉讼风险；慈善捐赠；社会责任；ST 中图分类号：F275.5 文献标识码：A 一、 引 言 随着我国经济体制改革及法治社会建设进程的推进，公众利用法律武器来维护自身合法权 益的意识不断增强，在经济领域则是体现为企业涉诉的可能性大大增加。据统计，2006-2012 年，在 A 股主板市场上，每年大概有 16.09%的企业卷入诉讼。发生诉讼的企业中，38.59% 的 企业年均诉讼次数超过 2 次（含 2 次），50.9%的企业诉讼金额超过了当年的净利润，13.48%的 ② 企业诉讼金额甚至超过了当年的营业收入。 企业诉讼风险的增加，一定程度上反映出企业的社 会责任履行情况并不理想，利益相关者对此感到不满意。这也使得企业的生存和发展前景受到 严重威胁。当企业面临这种情况时，除了积极应诉之外，如何改善与利益相关者之间的关系、 化解生存危机将是其必须接受的一项挑战。而在众多的应对措施中，慈善捐赠被认为是企业化 解危机的一项有效举措，因为它能够转移公众注意力，减轻或抵消部分负面影响（Campbell， 2007 ；Chen et al，2007 ；Brammer et al ，2009 ；Koehn Ueng，2010 ；高勇强等，2012 ； Du ， 2014 ）。国内外实务界也不乏类似的案例，例如，2006 年，三星公司在经历了一系列违法违规 事件后，最终决定捐赠 8.48 亿美元给社会以表达歉意；2010 年，紫金矿业集团在发生铜酸水渗 漏事故后，向当地民政局捐赠 820 万美元用以帮助灾民自救和灾后重建等等。 实际上，关于企业诉讼与慈善捐赠的关系问题，学术界已经有少量文献对此进行过研究。 例如，Gan （2006 ）检验了企业“涉诉次数”与慈善捐赠之间的关系，他通过对财富 500 强中 规模最大的 150 家公司 1996-2003 年的数据进行研究后发现，在美国联邦法院审理的案件中， “企业名称”与“美国”同时出现在案件标题中的次数与该企业慈善捐赠显著正相关，“企业名 称”与“监管机构名称（EPA / OSHA / CPSC / FERC / NLRB / FDA / FTC ）”同时出现在案件标 题中的次数与该企业慈善捐赠显著负相关。然而，Gan 并没有对案件中企业是原告身份还是被 告身份加以区分，因此该研究中所采用的“涉诉次数”还难以衡量出企业的诉讼风险。在本文 看来，“企业作为原告去起诉疑似侵权者”和“企业作为疑似侵权者被别人起诉”，这两类事件 对企业产生的影响有极大的不同，只有当企业作为被告时才能比较好的表征其面临的法律风险。 尽管 Gan 的研究角度更多的是聚焦在“公众监督”之上，但其为研究企业诉讼风险与慈善捐赠 的关系提供了一种新的思路。那么，企业诉讼风险究竟是否会对慈善捐赠产生影响呢？特别是 ①作者简介：