消费市场仍平淡铋价下跌有底线.PDFVIP

消费市场仍平淡 铋价下跌有底线 ——2013 年4 月份铋市场分析与展望 铟铋锗分会 刘麦 自今年二月持续两个月的铋价上扬之后，4 月开始成为价格的新拐点。一方 面，去年的库存使今年的铋价受到了一定承压；另一方面从分会去年的统计数据 来看，近两年铋精矿开采量下降，而全球精铋总产量没有大变化，伴生矿生产的 铋所占比不断加大，并且 2013 年 1-2 月份，全球精铅产量 168.3 万吨，同比增 长4.60% ，预计今年铅伴生产量或许会继续增长。不过生产量、库存都仅仅成为 铋价上行的阻力，而最终导致铋价高位难以支撑的原因，还是受终端消费低迷影 响。 一、四月国内外铋价快速回落 本月月初开始铋价渐显回落的迹象，清明节结束后分会报价 （4 月8 号）显 示，精铋价格已从清明前的 120500-122500 下调至 119500-121500 元/ 吨，随后 精铋、氧化铋经过本月的三周之后已经一路下滑至今年年初的水平，均价在 117000 元/ 吨左右。 至截稿为止精铋的价格区间为 116500-118500 元/ 吨，而氧化铋价格因传统 消费面的需求影响，价格下滑速度不及精铋，目前价格区间为117500-118500 元 / 吨。 而国际方面价格受贸易商影响，4 月中旬起精铋价格逐渐回落，其中MB 精 铋价格从月初的9-9.6 美元/磅，下调至月末的8.6-9.3 美元/磅；欧小报价从月初 的8.6-9.2 美元/磅降至月末的8.8-9.1 美元/磅，而两者的均价截止发稿日同样处 于8.95 美元/磅。 二、铋价下跌有底线 本次价格走跌，对于众多生产商和分析师来说可能并不出乎预料，首先是源 于一系列的经济影响，如全球经济增长预期的 3.3%的下调；欧元区债务危机的 阴霾继续笼罩与经济复苏需长达10 年之久的警告，并且今年开门红的美国经济 也在4 月显现出了疲软；而中国一季度GDP 也比市场预期的8%低零点三个百分 点。诸多不利的市场大环境对铋的终端需求造成了一定的影响。 同时如文章开头所述，今年年初铅矿产量的增长无疑可能带来的是副产品铋 的产量增加。目前由于铋价的持续不稳定，许多铅锌厂家对于铋给其带来的经济 利润并不那么关心，只要保证其生产成本和一定的利润，就可以轻易地销售，这 给原本就极易扩产的铋造成了不小的价格压力。 不过同其他金属一样，铋价虽然仍在持续走跌中，甚至有可能今年内会跌破 110000 元/ 吨，但触及到生产商的价格底线后，惜售情况亦会发生，目前全世界 金属铋的主要来源是中国，面对有可能因价格持续走跌而导致主要生产商惜售情 况的发生也使全球最大的铋贸易商5NPLUS 在中国积极走访协商，并且近几年铋 价持续处于相对较低的水平，已经淘汰了一批小规模的生产企业，国内几家主要 生产企业的市场占有率也在不断提高，对铋价起到了一定的积极作用，因此 4 月开始的铋价下行，预计不会持续很久，10.8 万/ 吨-11 万/ 吨左右将会成为此番 价格下跌的底线，随后可能会在此价格区间震荡。 三、进出口数据 尽管目前消费情况仍略显平淡，但从进出口数据上看，3 月份我国未锻轧铋、 锻轧铋及其制品进出口的情况相比较 2013 年 1-2 月份有了明显好转，这也成为 了继2 月之后3 月铋价得以稳步上行的原因之一。其中3 月份两项合计出口总计 616,119 千克，比 1-2 月份合计值增长了36.5%，合计进口55,542 千克，比 1-2 月份合计减少了 69.6%，2 月份铋价上涨促使部分终端消费商重建库存的效果 3 月份显现。 表 1:2013 年 3 月未锻轧铋、锻轧铋及其制品进出口数据 （单位：千克） 国别 未锻轧出口 未锻轧进口 锻轧出口 锻轧进口 合计出口 合计进口 日本 7,482 2,261 3,810 694 11,292 2,955 台澎金马关税 3,017 300 8,213 0 11,230 300 哈萨克斯坦 0 50,513