环保垂改指导意见出台利好监测板块,看好售电.PDFVIP

2016 年09 月26 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 环保垂改指导意见出台利好监测板块，看好售电 010807 tanq@ 联系人 ： 傅鸿浩 S0350115080013 0755fuhh@ 低估值个股，继续推荐水务、燃气——公用环保 联系人 ： 任春阳 S0350116050011 0755rency@ 行业周报 最近一年行业走势 投资要点： 公用事业 沪深300 25.00%  本周观点：公用事业：电改：广东启动 9 月电力集中竞价交易，共 20.00% 15.00% 成交电量40 亿千瓦时，平均结算价差-37.421072 厘/千瓦时。供方 10.00% 5.00% 38 家参与报价，主体数量稳定，且报价趋势继续保守，最高与最低 0.00% -5.00% 申报价差都环比上升，总的平均申报价差由-71.32 厘/千瓦时上升至 -10.00% -15.00% -65.75 厘/千瓦时。需方由于第三批进入市场，报价竞争更趋于激烈， -20.00% -25.00% 申报价差也继续缩窄。其中最低成交申报价由-16.8 厘/千瓦时上升 至-9.8 厘/千瓦时，平均申报价由-15.44 厘/千瓦时上升至-9.09 厘/ 千瓦时，售电公司售电毛利继续收窄。从需方主体结构来看，售电 行业相对表现 公司总体份额稳定，竞得40 亿千瓦时中的75%，30 亿千瓦时。共 表现 1M 3M 12M 49 家售电公司参与报价、成交43 家，分别较8 月增加 14 家、12 公用事业 3.4 10.5 -6.5 家，但售电公司内部差异明显。第一批12 家电企成立售电公司竞得 沪深300 -1.0 6.5 1.4 电量 25.25 亿千瓦时、占售电公司总成交电量 84.16%；第二批占 比 14.81%、竞得4.44 亿千瓦时，成交电量环比提升 76.34%；第 三批有7 家公司参与报价，竞得0.31 亿千瓦时、占比 1.03%。 另外近日国家能源局下发《南方区域跨区跨省月度电力交易规则(送 相关报告 审稿)》，其中包括《南方区域跨区跨省月度交易规则》、《云南富余水 《电改专题报告三：电改从1 到n，用户体量 电跨区跨省月度市场化交易规则》、《广州电力交易中心注册管理办 和粘性最终取决于服务》——2016-08-08 法》，拟进一步扩大区域间电力交易规模，交易频率，并对交易规则、 《公用事业行业周报：继续关注低估值+高增 展开时间做了更详细计划安排。从广东售电市场发展经验来看，虽 长个股，电改推进步步为“赢”，红利全方位 然售电公司度电毛利快速下降，但总体电力成交规模增长迅速。我 释放》——2016-08-08