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国有企业职工持股所属多经企业未来出路摘要：文章从多经企业的发展历史所遗留的先天不足谈起，论述了多经企业职工股权的性质、弊端，分析了我国正在执行的国资委《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》的执行情况及其所带来的问题，并简要指出了从根本上解决职工持股企业困境的必然出路。 关键词：多经企业；职工持股；出路 一、多经企业的先天不足 1992年6月16日，中共中央、国务院发布了《关于加快发展第三产业的决定》，从政治上将“第三产业”的发展摆在社会主义现代化建设的重要地位的高度。1993年，各省各行业相关部门都陆续发布了《关于加快发展多种经营的暂行规定》。全国上下把发展多经企业提到政治的高度来抓，逐渐形成了大办快办三产多经的局面。在对多经企业的帮扶上，主业更是给予了人、财、物和市场等支持。多数企业在这种不计后果、缺乏法律规范和政策战略远见分析的燥热环境的催生下，得到了迅速膨胀，尤其是那些处于垄断行业的企业更是如此。这些企业依托主业的巨大优势，长期占据与主业有关的生产、维修、技改、工程施工、物资供应、设备制造、工程设计、工程监理等市场，利用不平等的关联交易，获取巨大经济利益，积聚了大量资金。工入股，政策不允许，而且职工手中也没有什么钱，没有能力入股。然而，拔苗助长、违背经济规律的发展，必有其先天不足之处，首要一点就是产权不清。仔细分析多经企业的发展历史及其产权变更就会很容易发现，多经企业的大多数产权应划定为国有资产。 二、职工持股股权的性质 一是职工持有的股权是按照规定的职务、岗位、工龄计算出来的，而不依赖于被投资单位的效益和职工个人的投资能力与投资意愿，这与一般股份具有明显不同。二是职工入股仅限于本单位职工，尽管有些地方为了和当地党政部门搞好关系，有一些权力部门的职工入股，但这不是主流形式，这与一般股份也不相同。三是职工在退休、离职后，一般要求职工将所持股份交还给企业，并且是按照原先投资成本退款，而完全不考虑企业利润积累对职工股本价值变化的影响。退股减资行为基本不按照公司法的减资程序处理，而与还债程序很相近。四是分红基本上是固定的股息。五是持股职工基本没有参与公司管理的权利。基于上述五点理由，按照实质重于形式原则判断，可以认定，职工持股企业的职工股实际上是长期负债，根本不具备股权性质，最多是优先股。世界上也不存在任何一家公司是只有优先股股东，而无普通股股东的。上述分析结论，恰恰与现在的多经企业管理权、人事任免权、财务分配权等都掌握在主业领导手中的事实相一致，这又进一步印证了职工持股企业的性质应该属于国有控股企业。 三、职工持股行为的弊端 一是导致国有资产流失。多经企业的发展过程，从另外一个角度讲，就是国有资产的流失过程，而且这一过程还在继续。二是严重破坏了市场经济公平竞争的基本规则，对我国国民经济的健康发展造成不可估量的巨大损失。多经企业违规参与工程、物资投标，非法转包、分包的现象可以说是比比皆是。三是从企业经营角度讲，募集股本仅仅是公司的融资手段之一，应符合市场经济规律。无论是股本，还是举债，都要计算资本成本率。四是职工持股企业一般由主业人员担任主要领导和大多数的管理、技术岗位。其工资水平及相应的福利待遇是按照主业标准发放的，与通过市场招聘的工作人员相比，相差数倍之多，加重了多经企业成本负担。有些经营不善、与主业业务关联性较少的企业因此倒闭，职工失业。五是由于职工持股企业并没有从根本上解决公司治理问题，导致多经企业的管理层开拓主业以外市场的积极性严重不足，存有严重的依赖主业思想，普遍缺乏企业发展的长远规划和战略，如果没有主业支撑，多数三产多经企业很难维持下去。 因此，职工持股多经企业不但造成国有资产流失，对国民经济的发展有重大不利影响，而且对多经企业自身也是不利的，严重拖累了一些优秀三产多经企业的发展，后劲不足，管理层积极性不高。 四、职工持股企业的未来出路 中央也已经充分认识到职工持股企业弊大于利。因此，2008年，国资委发布了《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》。文件的核心内容是规范国有企业职工投资关联企业的行为。这次改革进一步规范了职工持股的行为：国有大中型企业要逐步推行主辅分离、实行辅业改制，鼓励辅业企业的职工持有改制企业股权，但国有企业主业企业的职工不得持有辅业企业股权；国有企业中已持有上述不得持有的企业股权的中层以上管理人员，自意见印发后1年内应转让所持股份，或者辞去所任职务；国有企业中层以上管理人员，不得在职工或其他非国有投资者投资的非国有企业兼职，已经兼职的，自本意见印发后6个月内辞去所兼任职务。但是，中层干部股权转让工作并没有起到“防止国有资产流失，维护企业和职工合法权益”的作用，而且还带来了不同程度的危害：一是中层干部在股权转让或辞去所任职务之后，三产