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5.金融工程与风险管理（4） 风险管理/金融创新/金融工程(zjl).ppt 二、中国金融工程发展的条件和障碍 1.金融市场发展状况（基础条件) 2.金融市场需求与供给 (动力机制） 3.金融人才储备状况（传导机制） 1. 引入金融工程的条件 ---20多年来，中国金融业走过了由依附发展和金融抑制到逐渐形成金融体系和加快金融深化的过程，这无疑得益于中国的后发优势。由于发展金融工程可能是中国实现金融赶超甚至经济赶超的重大机遇，这种独特的战略位置要求中国必须将金融工程的发展提到应有的独特地位。 发展金融工程需要在消除金融抑制，推动金融自由化的背景下进行，可从金融自由化的角度探讨一下发展金融工程的条件。 弗赖（Fry，1997）概括了以下五个方面金融自由化改革的先决条件：1）适度慎重的银行规章及监管制度（隐含银行会计制度及法律基础的最低要求）；2）适度的价格稳定性；3）严肃的财经纪律；4）商业银行的利润最大化及竞争行为；5）对金融中介行为不构成显性或隐性的、歧视的税收制度。 中国市场经济体系基本建立,金融市场(尤其是资本市场)有了一定的发展,为金融工程创造了基础. 2.金融工程大发展的障碍 真正的市场价格尚未形成；真正的市场主体的缺失： －－中国当前发展衍生工具主要有两方面的制约因素：一是缺乏真正的市场均衡价格；二是缺乏真正需要规避风险的经