经济形势与未来经济的展望.doc

经济形势与未来经济的展望 经济基本形势的判断 2013年，在面对换届、政策宽松、四季度经济回升态势明显的形势下，我国经济并没有出现社会普遍预期的明显回升趋势，原因值得反思。就像我们长期坚持认为的那样，主要原因是我国经济进入到新阶段，潜在经济增长率下降导致经济由高增长阶段转向次高增长阶段，不再具有9%以上的增长能力，连实现8%以上的增长也较为困难。宏观经济将在较长时间在7%～8%的区间运行。 2013年以来，受周期性、趋势性调整和历史积累矛盾凸显等多重因素交织影响，经济增速下行压力增大。一是需求支撑条件减弱。金融危机后国际市场需求低迷，外需对我国经济增长的贡献率下降。贸易保护主义抬头，发达国家通过TPP(跨太平洋伙伴关系协议)、TTIP(跨大西洋贸易与投资伙伴协议)谈判试图建立国际贸易新规则，应对来自新兴经济体的挑战，出口大幅回升的可能性不大。长期以来，我国经济高增长过分依赖政府高强度投资的负面效果日益明显，投资效率下降，投资和消费比例失衡，产能过剩严重，长期下去不可能持续。二是要素供给条件变化。随着我国经济发展，劳动力供求关系正在出现转折性变化，劳动成本上涨较快，主要依靠大量廉价劳动力投入、生产和出口低附加值产品的发展模式遇到越来越大的挑战。我国在高速增长中资源消耗大大增加，很多污染物人均排放量超过了世界平均水平，资源环境约束日益增强。三是经济发展面对的国际竞争越来越激烈。产业发展水平较低，大量出口产品都处于产业链的低端，少数高端产品出口也受到打压，与发达国家竞争处于明显劣势。与此同时，我国劳动力成本提高、汇率上升，后起的发展中国家以较低的成本和价格参与国际分工，我国在一些传统领域的比较优势逐渐丧失。这种“前堵后追”的局面使我国拓展国际市场的空间缩小。2014年，这一总体趋势并没有变，而且短期经济运行仍然存在较大的下行压力。我国经济出现的“稳中向好”并不会转化为“企稳回升”。一是全球经济尽管处于明显的复苏态势之中，但复苏的基础不牢，主要是仅为美国经济的好转，其失业率高企于7%也显示这种复苏是局部的，力度有限，而且还存在较大的不确定性。欧洲的复苏相对较弱，新兴经济体则相反出现了加快调整的态势。更主要是我国在国际竞争中面临“前堵后追”的局面，对我国出口增长形成巨大的制约。二是我国经济调整是在房地产仍然十分繁荣的基础上实现的，金融危机以来，所有的方面都在调整(出口、投资、消费、工业等)，只有房地产未调整，我们的看法是房地产不调整，中国经济就看不到底，只有调整后出现的底部才是真正的底部，因此，我们认为，未来经济调整的主要压力将是房地产景气反转。房市是过去高增长的重要支撑，但房地产增长不可能长期繁荣不变，调整迟早会来。从相关数据看，我们认为2014年房地产可能会面临较大的下行压力。三是消费相对不足的形势将会继续。2013年居民收入增长的放慢特别是城镇居民的收入增长低于GDP增长，会对未来一两年的消费增长产生一定的压力。因此，我们预计2014年经济增幅是走平，上下波动不大，不会出现明显上升，下调的空间有限，在7%～8%区间内运行。可能的变化在结构变化上，行业分化较为明显。 (二)对重要经济指标增长的预测 1.出口有望保持平稳增长，美国、欧元区和日本在2013年都不同程度出现企稳复苏态势，预计2014年美欧日都将进入缓慢复苏通道，但复苏进程都存在一定风险。全球经济整体向上带动中国出口趋势回升，但受复苏进程缓慢、受人民币汇率升值影响，出口回升幅度有限。2009年以来，人民币实际有效汇率上升了15%，即使考虑到这一时期海外需求的萎缩，人民币高币值对出口的抑制仍然比较明显。预计2014年出口增长8%左右。 2.投资增长将与上年持平 未来5～10年，投资对于中国经济的增长依然是非常重要的，尤其是中西部和广大的农村地区基础设施仍然非常薄弱。十八大以来，新型城镇化成为我国经济发展的一个重要抓手，一方面，2013年房地产投资基数较高，二、三线城市去库存压力较大；另一方面，偏紧货币政策以及表外融资清理增加了房地产企业的融资成本。十八届三中全会不仅赋予市场在资源配臵中的决定性作用，而且给予农村集体土地与国有土地同样的权利。这对土地财政是一大挑战，但却给社会资本提供了一个新的机会。城乡一体化带来的大量投资机会只能依靠民间与社会资本。三中全会以后，预期随着投资领域的放开和投资项目审批权的下放，2014年社会投资特别是民间投资活动会逐步活跃，从而带动整个社会投资的较快增长。2014年，预计社会投资增长与2013年持平。3.消费增长将小幅回落 2014年推动国内消费增长的主要动力是居民收入的增加，不利因素是“八项规定”以及以后的一系列规章对政府消费的抑制。由于居民收入增长乏力、政府消费。 支出减小，因此2013年的消费是比较低迷的，消费对GDP的贡献比20