博弈论和企业策略行为.pptVIP

第三节 企业的策略性管理行为 一、激励与代理 1. 委托与代理 2. 道德风险（moral hazard） 隐藏信息(hidden information) －－说谎 隐藏行动 (hidden action) －－偷懒 3. 完全保险——偷懒 承担全部风险——没有激励 二、 道德风险的内部控制 第一个原则：为控制道德风险，必须让代理人承担部分风险。 第二个原则：不让代理承人担过多其自身难以控制的风险。 第三个原则：尽量使委托人和代理人的目标相一致。也就是说，应该使代理人的自利行为同时也是委托人希望代理人采取的行为。因此，这一原则又被称为是激励相容原则。 三、公司治理结构 一般来说，公司不是由出资人个人，而是由一个公司治理结构（corporate governance）来经营和管理的。所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级经理人员三者形成的一种组织结构。在这一结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。 股份有限公司 的治理结构 1．股东大会和董事会之间的信任托管关系 2．董事会与公司经理人员之间的委托代理 关系 3．股东、董事会和经理人员之间的相互制 衡 四、 外部力量对道德风险的抑制 接管(takeover)。其基本道理是，管理者如果不能实现利润最大化就会使股票价格下跌，这就给外部“公司猎户”(corporate raider)提供了机会，他们通过买进足以控股的股份取得控制权，取代现任的管理层，恢复到利润最大化状态，然后以股价上升的形式实现利润。 制约接管的因素 接管成本：包括广告费用、法律咨询和经纪人费用、接管出价的贴水 现任管理者阻止“公司猎户”收购的手段：毒丸(poison pill)策略：给予自己公司的现有股东一定的股权。这些股权除非被谋求控制权的接管出价所激活，否则是不起作用的。例如，股东们有权在公司接管时以极优惠的价格购买更多的股票，或者以极有利的价格卖给接管后的公司。 其他策略 (1) 发动对“公司猎户”的诉讼； (2) “绿色邮件”(greenmail)，即以抬高的 价格回购“公司猎户”的股份； (3) “金色降落伞”(golden parachutes)，即 给予现任管理者在接管发生之后被解 雇时享受大额赔偿金的权利。 小结 企业家的艺术就是对企业的策略性经营和管理！ —— 希顿 博弈论和企业的策略行为 第一节 经济学中的博弈 经济学 传统的看法：研究稀缺资源的有效配置 现代的观点：研究人的经济行为 博 弈 利益最大化 棋盘上实地之争 商家与商家，商家与消费者，上级和下级，讨价还价 轮番落子 你来我往 本义：对弈 经济学中的含义：所有的互动情形 经济学中的博弈 博弈论 研究人们在不同的信息条件下如何进行互动决策的经济理论。 互动决策：静态决策和互动决策 非攀比性的消费决策，时间安排等 讨价还价，价格战，台海关系 信息条件：信息完全和信息不完全 下象棋和下军棋 从南京到北京，买的没有卖的精 构成博弈的要素 规则：规定博弈各方的行动顺序、方式、以及最终的结果等。 局中人（Player, 选手，玩家） 策略：一整套的行动方案，规定了各种情况下的行动。 人不犯我，我不犯人；人若犯我，我必犯人。 事不过三 行动：局中人在特定条件下的行为 信息：在行动时所掌握的信息。 报酬（payoffs, 支付）：博弈结束时，各方得到的收益。 一个例子 失效的石油协定 两个OPEC成员国： 沙特 与 科威特 每个国家都有两种行动：增产 或 保持产量 保持产量可以获得稳定的利益； 一方增产一方保持，则增产的一方可以获得多一点的利益，而保持的一方利益受损； 双方都增产，供严重大于求，利益均损。 两国如何决策呢？ 参与人 （局中人） 行动 结果和报酬 同时行动和纳什均衡 决策分析 假设：同时行动，不完全信息，各自追求自己的利益最大 增产 保持 增产 保持 沙特 科威特 科威特的策略： 不管沙特如何，我都增产； 不管沙特如何，我都保持； 沙特的策略： 不管科威特如何，我增产 不管科威特如何，我保持 (6, 6) (7, 4) (4, 7) (5, 5) 结果：双方都增产…… 同时行动和纳什均衡 决策分析 纳什均衡 增产 保持 增产 (5, 5) (7, 4) 保持 (4, 7) (6, 6) 沙特 科威特 一些结论 个人利益与集体利益的冲突 协议以及制度的安排，若要产生效力，需是纳什均衡 同时行动和纳什均衡 纳什均衡的关键：无人愿意打破僵局 给定一个