波动率预测GARCH模型和隐含波动率①.PDFVIP

① 波动率预测：GARCH 模型与隐含波动率 1 2 郑振龙 黄薏舟 （1．厦门大学金融系；2. 新疆财经大学） 【摘要】在预测未来波动率时，究竟是基于历史数据的时间序列模型还是基于期权价格 的隐含波动率模型效率更高？本文对香港恒生指数期权市场所含信息的研究发现，在预测期 限较短（一周）时，GARCH（1,1）模型所含信息较多，预测能力最强，但在预测较长期限（一 个月）时，隐含波动率所含信息较多，预测能力较强。同时，期权市场交易越活跃，所反映 的信息就越全面，隐含波动率的预测能力也就越强。 关键词 隐含波动率 GARCH模型 信息含量 中图分类号 F830 文献标识码 A Volatility Forecast: GARCH Model vs Implied Volatility Abstract ：It