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基于委托代理理论上市公司盈余管理探究摘要：盈余管理是近20多年来会计界研究的热门话题之一。早期的西方会计文献将盈余管理定义为一种“揭示管理”，即由于信息的不对称而造成人为对财务报告的过程进行干涉，实际上是对财务报告的一种有意控制。文章运用委托代理理论，对我国上市公司的盈余管理行为做出理论分析，力求能深化对盈余管理理论的认识，为我国上市公司改善外部环境、健全内部控制机制等提供有益的建议，约束我国上市公司管理层的盈余管理行为。 关键词：委托代理问题；盈余管理；约束 一、盈余管理的界定 盈余管理，是指在国家政策允许的范围内，在不违反相关的政策法规及会计原则的情况下，企业管理层利用会计或非会计的手段，同时运用一定的职业判断，对财务报告中有关盈余信息披露及生成或与其相关辅助信息进行管理的过程，其目的是为了误导利益相关者对企业实际经营业绩的理解或基于这些会计数据的契约，以实现自身利益的最大化或企业价值的最大化。 二、委托代理理论与盈余管理 （一）委托代理问题――企业契约中的机会主义行为 所有权和控制权的分离是现代企业产权关系的主要特征，随着所有权与控制权的两权分离，产生了企业内部的委托代理问题，即由于委托人和代理人的效用函数不一致，符合经济人假设的管理层有可能以自身利益最大化作为其从事经营活动的目标，违背委托人的意愿，从而损害了委托人的利益。 代理问题和信息不对称是紧密联系的。信息不对称指信息在相互对应的经济个体之间呈不均匀、不对称的分布状态。在企业委托代理契约中表现为所有者、经营者之间的信息差异。信息不对称广泛存在于契约形成的始末。在契约形成之初，企业管理者能够清楚地知道自己的能力和态度，企业的所有者却不甚了解；在契约的履行之中，企业管理者直接参与企业的经营活动，能对企业的经营情况和经营业绩做出客观的评价，而企业所有者却不能直接参与企业的经营过程，只能通过经营者提供的信息来了解企业的经营情况；在契约履行之后，管理者不但可能对某些消息隐而不露，仅就由于知识的专业化和不可观测性，其对于公开披露的信息，通常也比所有者有更深刻的了解，这甚至还可能影响到新契约的签订。在信息不对称的市场环境下，委托人与代理人之间的信息获知程度是不对称的，企业经营决策者比资产所有者更多地了解企业的经营信息，因此在与所有者的博弈中处于优势地位。这里隐含了一个假定：其他契约参与人不容易观测到契约的履行情况，而只能观测契约履行的结果并据以做出评价。不确定性、信息不对称、交易成本是产生代理问题的主要原因。且由于信息不对称，也会造成契约的不完全性。 委托代理关系产生的信息不对称，使得会计信息提供者（企业管理当局）通常比会计信息外部使用者了解更多的企业内部信息，从而使管理当局利用盈余管理体制获得有利财务成果的行为成为可能，为其进行盈余管理行为提供了外部条件。 （二）委托代理双方签订的契约的不完全性为盈余管理提供了可能 委托代理问题是无法完全解决的，委托人只能退而求其次，签订一个次优的委托代理契约，但是委托代理契约具有不完备性，因为有限理性人在签订契约时无法预测到将来可能出现的各种不同事件，更无法在合约中确定各种可能事件相应的对策并计算出合约事后的效果。 在实际中，委托人和代理人制定和执行的契约往往是关系契约，即不追求完备，只对双方的关系做个框定，签约各方不是对责任和权利的详细计划达成协议，而是对总的目标、广泛适用的原则、偶然事件出现时的决策程序和准则及解决争议的机制达成协议。目前我国的会计法规、准则可以被看作是一种关系契约，正如哈特所说，契约总是不完备的。会计准则也是一种契约，仍然具有契约的不完备性，未来经济状况不可预测，准则的制定机构不可能将所有的经济事项都事先考虑周全并制定相应的会计处理方法，即便可以做到这一点，准则也将变得庞大无比以至于让人无法理解和使用。会计准则具有一定的弹性，企业管理层具有会计选择的空间。管理层可以在会计准则允许的范围之内，选择实现自身效用和企业价值最大化的会计政策和会计处理方法。另外，制度往往产生于实践之后，会计准则同样如此，企业所涉及到的许多经济事项和交易在现有的会计准则中并没有做出规定，管理层对这些经济业务的核算就没有相应的规范作为衡量标准，这既为会计创新提供了可能，也为盈余管理提供了可能。 （三）委托人与代理人目标利益的冲突是导致盈余管理行为的经济诱因 现代企业以所有权与控制权相互分离为特征，以追求股东财富最大化为首要目标。在存在委托代理关系的情况下，代理人作为经济人，其行为目标与委托人的目标不可能一致。目标的不一致必然使代理人采取使自己利益最大化而不是委托人利益最大化的行为。委托人要依据代理人提供的会计信息评价代理人工作能力及努力程度或进行投资决策，当代理人与委托人