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基于社会责任财务核心能力指标体系探究摘要：社会责任和财务核心能力是现代企业永续经营难以回避的关键问题，财务核心能力既是企业核心能力的组成部分，也是其重要表现。单纯以产出或绩效指标评价企业的财务核心能力具有一定局限性，无法科学比较企业竞争力的大小。在批判性回顾已有相关研究成果的基础上，把社会责任作为评价企业财务核心能力一种因素，对于研究财务核心能力具有十分重要的意义。 关键词：社会责任；财务核心能力；指标体系 一、问题提出及文献回顾 最近发生的一系列重大事件极大的打击了公众的消费信心以及投资者的信任也受到很大的冲击，金融危机、特大矿难、“大头娃娃”、“假养生”、假药、虚假广告等字眼频频出现。三聚氰胺污染事件引发了公众对奶制品企业甚至中国其他相关企业产品质量安全性的质疑，美国的房地产泡沫引起的金融海啸令全世界震惊，企业的社会责任再次成为政府、工商界、学术界，以及媒体等各个利益相关者关注的焦点。企业履行社会责任可能会极大的增加其经营的成本进而会影响其利润，需要在很好的履行社会责任和保持企业可持续的发展之间找到平衡。从企业角度来说，社会责任和财务核心能力，犹如杠铃的两段，对于企业的可持续发展而言是缺一不可。社会责任和财务核心能力两者具有现实不可分割性，因而学术界有必要对其再进行各自深化研究。传统的研究只是单纯对某一个进行实证研究和分析，把两者结合起来分析少之甚少。早在1924年，美国学者谢尔顿就首次提出“企业社会责任”这个概念。Cowen（1987）通过对134家美国公司年度报告中所包含的社会责任信息的研究表明，公司规模、盈利能力、公司所在的行业、公司是否存在社会责任委员会与企业的社会责任信息披露正相关。Roberts（1992）的研究表明，利益相关者的势力、企业的战略地位、公司的盈利能力与企业的社会责任信息披露存在正相关关系。我国盛春艳（2007）运用层次分析法对基于利益相关者的制造业上市公司社会责任进行的综合评价。胡建政洪文辉（2008）运用沪深两市691家上市公司的数据对企业社会责任与财务绩效的关系进行了实证研究。王大山（2008）对公司治理与财务核心能力两者关系进行深入研究，并把公司治理力作为财务核心能力指标评价体系的一部分进行了实证分析。李虹、罗莉华（2009）从社会责任的角度对企业的财务能力进行了分析。上述学者对社会责任和财务核心能力系给予了不同程度的关注，并提出了很多新颖的观点，丰富了社会责任、财务核心能力等领域的研究内容。然而，我们也应看到，将财务核心能力、社会责任纳入一个统一的企业发展框架中进行分析的文献却极为鲜见。因此，本文从实证的角度来考察企业履行社会责任对企业财务核心能力提升有无影响以及有怎样的影响十分必要。 二、基于社会责任视角的财务核心能力实证分析 （一）样本选择 本文选取从2007-2009年连续三年出现在胡润企业社会责任50强的中国企业为样本，总共有18个企业，涉及房地产、汽车、银行、综合、消费电子、保险、电子、运输、石油等行业，去除国家电网、国家开发银行、南方电网等五家非上市公司，还剩中石油、海尔集团、平安保险、世茂、苏宁电器、中国铝业等12家上市公司，数据来自个沪深和香港交易所2007-2009年企业的年度报表。 （二）变量设计 1、社会责任指标体系。本文通过内容分析法从年报中查找数据，得到员工、供应商、股东、债权人、政府和公益等6大维度，即政府责任（X1）、员工责任（X2）、股东责任（X3）、债权人责任（X4）、供应商责任（X5）、公益责任（X6）。X1=（支付的各项税费一收到的税费返还）／经营现金流入；X2=支付给职工以及为职工支付的现金／主营业务收入；X3=支付的现金股利和现金利息支出／主营业务收入；X3=每股收益；X4=资产负债率；X5=应付账款周转率{（主营业务成本+期初存货―期末存货）/平均应付账款）}；X6=（环保支出+捐赠支出+赞助费）／主营业务收入。 2、财务核心能力变量。本文参考朱开悉、王小朋和郑槐淼的在《企业财务核心能力：指标体系与计量初探》评价指标，并且根据现有的资料对指标进行了改动，选择12个主要指标来评价财务核心能力。 3、控制变量。本文选取企业规模作为一个控制变量，用企业期末总资产这一指标来评价。 （三）研究假设 假设H1：企业履行政府责任与企业财务核心能力呈正相关关系。 假设H2：企业履行员工责任与企业财务核心能力呈正相关关系。 假设H3：企业承担对股东的社会责任与企业财务核心能力正相关。 假设H4：企业履行投资者责任与企业财务核心能力呈正相关关系。 假设H5：企业承担对供应商的责任与企业财务核心能力正相关。 假设H6：企业履行公益责任与企业财务核心能力呈正相关关系。