新台幣升值不一定提高平均每人GDP.docVIP

新台幣升值無法確保能提高台灣名目人均GDP 廖俊男/100.4.18 貴刊4月號刊載「匯率升貶的魚與熊掌」乙文（以下簡稱該文）指出「新台幣兌換美元的名目匯率相對於韓元回升乏力，影響了台韓兩國在以美元表示平均每人GDP方面的表現與比較…」。 此外，該文並指出「…由於韓元在1999-2007年期間比新台幣升值快速，以致韓國的平均每人所得…快速追上台灣，甚至自2004年起超越台灣」。 其論點認為，由於新台幣升值幅度不如南韓，致台灣名目人均GDP低於南韓。這樣的論調，與事實有很大的出入。 鑑於該文作者於結語中，期待國內學者專家對此議題加以討論。本人乃不揣淺陋，特撰文回應，說明如下： 影響名目人均GDP之因素 名目人均GDP係衡量一國人民生活水準的指標。該指標可以新台幣或美元表示，惟為便於國際間比較，通常以美元表示。其計算公式如下： 名目人均GDP（以美元表示） ＝ (名目新台幣GDP /人口數) ÷ 匯率（NT$/US$） ＝〔（實質新台幣GDP × 物價）/人口數〕÷ 匯率（NT$/US$） 換言之，名目人均GDP主要受到實質GDP、物價、人口數及匯率等因素之影響。例如，當實質GDP成長愈高或物價漲幅愈大，均可提高以美元表示之名目人均GDP。 新台幣升值未必會提高以美元表示之名目人均GDP 某些人士認為新台幣大幅升值可提高台灣以美元表示之名目人均GDP，其假設前提是分母變小（即新台幣升值）時，分子（以新台幣表示之名目人均GDP）並不會變動。但實際上，分母改變時，分子亦隨之改變。 例如，新台幣升值時，可能使出口數量減少，進口數量增加，進而使貿易出超減少。即使匯率不影響進出口數量，在台灣的出口值大於進口值的情況下，新台幣升值，將使出超換算成新台幣表示的金額減少，進而使名目GDP減少。由於新台幣升值將同時使分子與分母變小，因此，新台幣升值不一定能提高以美元表示之名目人均GDP。 名目人均GDP，南韓高於台灣主要係南韓物價漲幅較大所致 事實上，台灣與南韓以美元表示之名目人均GDP的差異，除部分與該文提及的兩國匯率變動率有關外，主要仍受兩國經濟成長率、物價漲幅等因素的影響。以1985~2010年為例（見表一），此段期間台灣名目人均GDP平均年成長7.37%，南韓則成長9.72%，但同期間新台幣對美元每年平均升值1.06%，而韓元對美元則每年平均貶值0.75%，顯見即使新台幣升值也無法使台灣名目人均GDP高於南韓。 另一方面，在上述期間台灣實質GDP平均成長率略低於南韓，且台灣物價平均上漲1.12%，遠低於南韓的4.45%，顯示南韓物價漲幅明顯高於台灣，實為南韓以美元表示之名目人均GDP高於台灣的主因。 表一：影響台灣與南韓名目人均GDP之因素 　 單位:% 1985~2010年名目人均GDP平均年成長率 影響1985~2010年以美元表示名目人均GDP之因素 　 實質GDP 平均年成長率 GDP平減指數 平均年成長率 人口平均 年成長率 新台幣(韓元)對美元匯率平均年變動率 台灣(1) 7.37 5.77 1.12 0.78 (－)* (升值) +1.06 (2) 9.72 6.44 4.45 0.74 (－)* (貶值) -0.75 (3)=(1)-(2) (百分點) -2.35 -0.67 -3.33 0.04 (－)* 1.81 註：1.「平均年成長率」或「平均年變動率」係1985~2010年各年成長率（變動率）之簡單平均值。 2. 各年匯率係年平均資料；＋代表升值，－代表貶值。 *：(－)代表人口成長率對名目人均GDP成長率影響為負。 資料來源：名目人均GDP－IMF, World Economic Outlook Database, April, 2011。 其他資料－主計處、台灣央行及南韓央行網站。 以購買力平價計算之人均GDP，台灣遠較南韓為高 以美元表示之名目人均GDP會受各國物價漲幅及匯率變動的影響，且未考慮各國民眾生活費用或購買力的差異。例如，有些國家雖然很高，但物價昂貴，實際所享有的購買力遠不如物價IMF與世銀等機構購買力平價（PPP）。長期以來，台灣以購買力平價計算的人均GDP均高於南韓（見圖一），且根據IMF公布的資料，台灣在2007年即逾3萬美元，2010年更達35,227美元（見表二），甚至高於當年日本的33,805美元。 表二：台灣與南韓人均GDP之比較 結論 上述分析顯示，即使新台幣升值也無法確保台灣名目人均GDP會高於南韓。更何況，南韓名目人均GDP高於台灣，根本不是因為韓元升值幅度高於新台幣，單純是因南韓物價漲幅較高所致。 如欲進行人均GDP的跨國比