景气衰退下怎样看待信用评分.pdfVIP

信用評分 景氣衰退下如何看待信用評分 鍾經樊 ／清華大學計量財務金融系講座教授兼系主任 要回答景氣衰退下如何看待信用評分的問 . 不確知哪些總體風險因素最能代表景氣對信 題 ，首先必須了解景氣循環與信用風險之間的 用風險的影響 。 關係 ，一般以為景氣循環與信用風險之間存在 信用風險有其自身的循環 ，雖和景氣循環有 著負向關係 ，景氣尤其會對不同評等等級之違 關 ，卻也與景氣循環有明顯的差異 ，總體 約率與評等移轉 （rating migration）有相當明 經濟因素因而與違約率及回收率的關係並不 1 顯的影響 ，事實上傳統授信甄審專家系統所考 顯著 （請見Bruche and González-Aguado, 慮的C就包含了所謂的cy c le亦即景氣循環的 00） 。 考量 ，