风险投资学第七章_风险投资退出机制剖析.pptVIP

3、并购财务实务 比较： 按照合并法，在并表时，按一般合并报表原则，将参与并表各方的资产、负债、收入和费用按帐面价值相加并经调整后形成。其中收购方对被收购企业的投资应以其换得的被收购企业的股票的面值计价，收购方帐面登记换股差额调整公司股东权益。 在购买法下，收购被看作是对单独的资产和负债的收购，而非经营中的企业。因此被收购企业经核实的资产和负债均应按购买的公平价格重新计价。收购方计算成本应按历史成本原则以股权取得日的公平价值对被收购企业经核实的资产和负债重新登记帐面金额，其中收购价格和收购净资产公平价值之差作为无形资产入帐。 * 6.3.2 风险投资的回购退出 一、目的——寄予希望的表达 （一）巩固公司的控股权或转移公司的控制权 （二）改善资本结构 （三）反购并策略 二、影响——好事也有不足之处 （一）股份回购使风险企业资本减少 （二）股份回购使风险企业股权过分集中 （三）股份回购影响筹资能力 * 三、方法——行之有效的手段 （一）股份回购方式 1、风险企业股份回购（注销） 2、创业家股份回购 （二）股份回购方法 1、现金、股票、票据、固定资产 2、以股权作抵押向银行贷款 3、建立员工持股基金 员工持股基金类似于养老基金或利润分成计划，唯一不同之处在于它买进的不是上市公司的股票，而是未上市公司的股票。员