第4讲汇率制度与外汇管制.ppt

S型均衡汇率曲线 汇率 A C D B 货币增长率 目标区上限 目标区下限 修正因素 目标区可信度 央行干预活动 第一节 汇率制度 * 第二节 外汇管制 本节主要内容： 一、外汇管制概述 二、外汇管制的方式 三、外汇管制的经济效应分析 四、货币自由兑换 * 一、外汇管制概述(Exchange Control/Exchange Restriction) 又叫做外汇管理（Exchange Management），是指一国政府授权本国的货币金融当局或其他机构，运用各种手段对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算，以及外汇汇率和外汇市场等实行某种程度的控制，是一国外汇政策的重要组成部分。 第二节 外汇管制 * （一）外汇管制的历史演进 一次大战前：基本上不存在外汇管制。 一战爆发后：外汇管制产生。 一次大战结束后：各国相继放松或放弃了外汇管制。 1929－1933年：许多国际收支严重逆差的国家，又开始了外汇管制。 二战爆发后，各国实施了更为严格的外汇管制。 20世纪60年代以后，发达国家的外汇管制逐步放松。 目前，放松外汇管制已成为一种潮流。 第二节 外汇管制 * （二）外汇管制的机构 1、政府授权中央银行作为外汇管制的机构； 2、由国家设立专门的外汇管制机构负责外汇管制工作； 3、由国家行政部门直接负责外汇管制工作。 第二节 外汇管制 * （三）外汇管制的对象 1、对人 2、对物 3、对地区 第二节 外汇管制 * （四）世界各国外汇管制的概况 第二节 外汇管制 1．全面外汇管制 对经常项目和资本与金融项目都实行严格管制 2．部分外汇管制 对经常项目的外汇收支原则上不实行管制，只对资本与金融项目的收支实行管制（“第八条款国” ） 3．基本上取消外汇管制 从法律角度取消了外汇管制，对经常项目和资本与金融项目原则上都不进行直接管制 * （五）外汇管制的原因和目的 原因：一是当一国发生战争或突发经济危机、金融危机或其他政治经济动荡时；二是当一国经济发展比较落后或处于困难时期。 目的： 1．限制资本外逃，平衡国际收支 2．保持汇率稳定，促进对外经济发展 3．阻断国际通货膨胀的输入，稳定国内物价水平 4．“奖出限入”，以利扩大国内生产，促进本国经济发展 第二节 外汇管制 * 第二节 外汇管制 二、外汇管制的方式 1、数量管制 数量管制是对外汇买卖的数量进行限制，包括外汇结汇控制和外汇配给控制。 外汇管制的数量控制措施 （1）对贸易外汇的管制 出口外汇收入：出口许可证和强制结汇制 进口外汇支出：进口许可证和申请批汇制 （2）对非贸易外汇的管制 许可证制度、结售汇制度、限额制度、登记制度、预付存款制、规定购买非贸易外汇的间隔时间、控制非贸易外汇对外支付时间等 （3）对资本输出入的管制 发展中国家：鼓励长期资本输入限制输出，短期严格限制。 发达国家：曾经限制输入（如瑞士倒收利息）或输出（如美国利息平衡税）。 总趋势：放松管制（如QFII、QDII制度） 外汇管制的数量控制措施 （4）对黄金和本外币现钞输出入的管制 黄金的输出入由本国的中央银行或其他机构独家办理，禁止私人输出输入黄金； 规定本币现钞输出的最高限额，输入必须用于指定的用途； 外币现钞的输出入，各国都实行一定的限制。 （5）对非居民存款账户的管制 国际结算通常是由银行存款账户调拨进行的。对非居民存款账户管制可分为三类： ①自由账户 ②有限制账户，包括国内账户和转账账户 ③封锁账户，也称只进不出账户。 * 2、价格管制 价格管制是对外汇买卖的价格即汇率进行限制。 又可分为间接管制和直接管制。 第二节 外汇管制 * 第二节 外汇管制 （1）间接管制：指以外汇基金作为缓冲体来稳定汇率水平。 （2）直接管制：主要是规定各项外汇收支按何种汇率进行交易，通常采取官方汇率和复汇率制度。只要有官方汇率就意味着存在汇率管制，复汇率制则是汇率管制的主要形式。 所谓复汇率制是指一国货币当局规定两种或两种以上的汇率，不同的汇率适用于不同类别的交易项目这样一种制度。 复汇率制度的两种形式 公开的复汇率制即差别汇率制度，指外汇管理机构对不同的交易规定不同的结售汇汇率： 需要鼓励的交易——优惠汇率， 需要限制的交易——不利汇率。 隐蔽的复汇率制即混合汇率制度，①对出口的商品按类别不同给予不同的财政补贴（或税收减免），或对进口按类别课以不同的附加税，由此导致不同的实际汇率；②影子汇率；③外汇转移证制度；④官方汇率与市场汇率混合使用