第一章金融导论.ppt

* * * 1 2 3 4 偿还期 记载 期限 特例：股票的股息无偿还期 流动性 凡能随时变现且不受损失的金融工具，流动性大 风险性 （1） 违约 风险 （2） 市场 风险 收益性 金融工具能够为持有人带来一定的收 入 1、利息率=利息/本金 2、利息率分类 3、利息率计算 （1）单利法：I=P·r·n I为利息额；r为利息率；n为借贷期限；P为本金。 S=P（1+n·r） S为本利和： （2）复利法：S=P·（1+r）n I=S－P （1）按照计算日期不同： 年利率（%）、月利率（‰）、日利率（/万） （2）按形成的方式不同： 固定利率（适于短期借贷） 浮动利率（适于长期借贷） （3）按照性质不同：实际利率和名义利率 实际利率R=名义利率r－通胀率P （4）按照利率的决定主体不同： ①市场利率；②官方利率；③公定利率； （5）一般利率与优惠利率。 （6）长期利率与短期利率（借贷时间1年以内） 层 次 构 成 备 注 中央银行 利 率 再贷款利率；再贴现利率 金融机构存款利率 调节和主导作用 （基准利率） 商业银行 利 率 存款利率； 贷款利率； 金融债券利率； 同业拆借利率 传递中介 市 场 利 率 民间借贷利率； 债券利率 利率体系的基础 1、现值、利率与贴现 （1）现值：是指未来某一 时间的终值在现在的价值。 （2）贴现：把未来某一时期的资金值按一定的利率水平折算成现在时期的资金值。 2、利率与证券价格 债券要素：面值；票面利率；期限;平均利率 债券价格： 利率的决定因素 平均利润率 利息是借贷资本的伴生物 资金供求 利率实际上是借贷资本的价格 借贷期限 贷款期限越长，银行受损可能性越大 预期通胀率 通货膨胀会引起物价上涨，纸币贬值 国际收 支状况 逆差时，提高r↑→吸引外资； 顺差时，降低r↓→减少外汇流入 汇率： 本币贬值时→r↑ 商业周期 国际利率水平 政府预算赤字 利率管制 1、利率对储蓄的作用： r↑→储蓄↑ r↓→储蓄↓ 2、利率的投资的作用： 如果资本的边际效益＞ r ，则I↑ 如果资本的边际效益＜ r ，则I↓ 1、利率杠杆的功能 （1）从宏观角度看，利率的经济杠杆功能有： ①积累资金； ②调整信用规模； ③调节经济结构； ④抑制通胀； ⑤平衡国际收支 ； ⑥调节分配收入； （2）从微观的角度看，利率的经济杠杆功能有： ①激励企业提高资金使用效率； ②影响家庭和个人金融资产投资； ③作为租金计算基础的功能； ④约束功能。 2、运用利率杠杆的客观经济条件 （1）稳定货币环境； （2）银行“企业化”； （3）企业“企业化”； （4）企业与银行联系程度高； （5）合适利率水平； （6）保留的利率政策； （7）发育健全的金融市场。 1、古典学派的储蓄投资理论： 真实的利率理论 2、凯恩斯学派的流动性偏好理论 3、新古典学派的可贷资金理论 4、Is－Lm利率理论 S＞I→r↓ S＜I→r↑ S=I→ro 认为，在利息率的调节下，S=I，这样，社会总供给等于 社会总需求，从而市场经济会自动达到充分就业。古典 学派认为所得完全由技术水平、劳动的供给以及资本和 自然资源等真实因素来决定，而不受货币因素的影响。 理论缺陷：（1）没有考虑到货币因素； （2）只考虑商品市场均衡。 理论 L = L1+ L2 =L1(Y)+L2(r) 内容 M=M1+ M2=L1(Y)+L2(r) 理论 （1）与I、r无关； 缺陷 （2）只考虑货币市场均衡 缺陷：（1）由可贷 资金的总需求与总 供给所决定的均衡 利率ro并不一定保 证商品市场与货币 市场同时均衡。 （2）没有考虑收入 因素的r的影响。 优点：同时克服了 古典学派与凯恩斯 学派的利率理论和 缺陷，综合了二者 的优点，考虑了