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计价货币升贴水下进出口报价调整方法 摘要院在竞争日益激烈的国际贸易业务中，汇率变化对进出口价格的影响不容忽视。由于世界许多国家普遍实行浮动汇率制，通常被用来计价的各种主要货币的市值波动较大，企业往往面临着货币的升水与贴水问题。在外贸实际业务中，进出口商往往遇到对方要求将一种货币的进出口报价改变为另一种货币的报价，或者根据实际情况主动改变计价货币以规避汇率风险。本文通过对货币升贴水情况下进出口报价调整方法的探究，希望可以帮助我国外贸企业提高汇率风险管理水平,从而进一步提升进出口贸易的竞争力。 关键词: 计价货币；货币升贴水；进出口报价调整；调整方法 计价货币是指国际贸易合同中规定用来计算价格的货币。根据国际贸易的特点，用来计价的货币可以是出口国家的货币，也可以是进口国家的货币或者双方同意的第三国货币，还可以是某一种记帐单位，由买卖双方协商确定。在汇率浮动的情况下,选择合适的计价货币就可以实现进口少付、出口多收的目的。而面对货币升贴水情况下，如何报价才能既防范汇率风险、又使双方都能够接受？以及进出口报价计价货币转换时，到底如何进行价格调整？这些都值得进一步探讨。笔者通过多年的实践，总结了以下几种方法供大家参考。 一、收汇用软币、付汇用硬币时的报价调整 虽然在进出贸易中，原则上应收汇采用硬币，付汇采用软币，但特殊情况下往往导致这种做法不能实现，而此时外汇风险依然存在。价格调整方法就是在这种情况下通过对进出口商品价格的调整，把外汇风险分摊到价格中去，以达到减少外汇风险的一种弥补性措施。交易各方通常在合同中订立“价格调整条款”，通过调整基本价格来反映汇率的波动，主要有加价保值法和压价保值法。 （一）加价保值法 加价保值法主要用于出口贸易中，是指出口企业接受以软币计价成交时，将汇价变动所造成的损失摊入出口商品的价格中以转嫁汇率风险。加价的幅度相当于软币的预期贬值率，这又分为即期交易与远期交易两种情况,其公式为：即期交易情况下，加价后的商品单价＝原单价times;（1＋计价货币贬值率）；远期交易情况下，加价后的商品单价＝原单价times;（1＋计价货币贬值率＋计价货币利率）期数。 两种情况下的计价货币贬值率主要是根据该货币在近期或未来一定时期内的变动情况来推算的。远期交易情况下的加价方法较为复杂，不仅考虑计价货币预期贬值情况，还要考虑计价货币的资金时间价值变化（即因延期收汇而造成的利息损失）。 例如，我国某家电出口商Q 出口空调到非洲，一直以来以人民币计价结算。现成交一笔贸易合约，销售1000 台空调，每台单价为5000元人民币，1 年后结汇。 人民币现在为软货币，假定年贬值率预计为6.67%（根据2016年人民币兑美元中间价累计下调4434基点，美元升值6.67%预测），每台空调的原单价为5000 元人民币，这样Q 家电出口商加价后的商品单价应调整为：5000 times;（l ＋6.67%）＝5333.5 元人民币。 再如，上例中其他条件不变，只是改为2年后结汇，人民币现在年利率水平为1.5%，则加价后的商品单价应调整为：5000times;（l＋6.67%＋1.5%）2＝5850.4 元。这样，通过加价调整法，Q家电出口商将未来收汇时，使用软币人民币计价，汇率贬值的风险以及货币资金时间价值的损失均摊在出口价格中，一定程度上降低了收汇少收的风险。 此外，加价保值法还可以通过其他方法来实现，如加大支付条款中的预收定金比例；提前或增加每次付款的比例；增加其他费用开支等。 （二）压价保值法 压价保值法主要用于进口贸易中，是指进口商不得不接受硬货币计价购买商品时，将预计的汇价损失，从商品价格中剔除，以转嫁外汇风险。压价的幅度相当于硬币的预期升值率，这又分为即期交易与远期交易两种情况,其公式为：即期交易情况下，压价后的商品单价＝原单价times;（1－计价货币升值率）；远期交易情况下，压价后的商品单价＝原单价times;（1－计价货币升值率）。其中，计价货币升值率主要是根据该货币在近期或未来一定时期内的变动情况来推算的。 例如，我国某家电出口商W 从国外进口压缩机用于空调生产。2017 年2 月成交一笔贸易合约，进口压缩机1000 台，每台单价为300美元，1年后付汇。按照美元现在为硬币计算，假定年升值率预计为6.67％（根据2016 年人民币兑美元中间价累计下调4434 基点，美元升值6.67％预测）,每台空调的原单价为300 美元，压价后的商品单格应调整为：300times;（l-6.67％）＝280.0 美元。再如，案例中其他条件不变，只是把1年改为2年后付汇，则压价后的商品价格应调整为：300times;（l-6.67％）2＝261.3美元。 此外，压价保值法还可以通过其他方法来实现，如缩小支付条款中的预付定金比例；推迟或减少每次付款的比