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第十三章 货币、利率、投资和国民收入 第一节 货币供给 二、银行体系 三、货币创造与货币供给 (一)存款准备金 银行经常保留的供支付存款提取用的一定货币数额,称为存款准备金。 (二)法定准备金和法定准备金率 法定准备金(legal reserve )是中央银行对商业银行吸收的存款规定一个最低限度的准备金数额。 法定准备金率(legal reserve ratio) γ:法定准备金占银行全部存款的比例称为法定准备金率。 设:D——银行存款总额 RR——法定准备金 γd= RR/ D (三)货币(存款)创造的发生机理 1、概念—货币创造:是指货币供给一定的条件下,通过发挥银行体系的特有功能而实现的货币供给的扩张与收缩。 2、存款创造的发生机理:假定法定准备金率γ=20%。 (三)货币(存款)创造的发生机理 (三)货币(存款)创造的发生机理 (三)货币(存款)创造的发生机理 (三)货币(存款)创造的发生机理 (四)货币基础(基础货币)和货币供给 1.货币基础(基础货币,monetary base)——即存款扩张的基础 存款扩张的基础是商业银行的储备总额(法定和超额的)和非银行部门持有的货币。又称高能货币(high-powered money,简写:H),也称活动力强大的货币。 令: Cu——非银行部门(个人和企业)持有的通货 RR——法定储备金 ER——超额储备金 则:基础货币H = Cu+ RR+ ER ——即为存款扩张的基础,也是银行借以扩大货币供给量的基础。 (四)货币基础(基础货币)和货币供给 2.货币供给(量)M(指M1= Cu+D;D--银行活期存款总额) 若货币乘数为K,基础货币为H, 此时,货币供给M=K*H =[1/(γd+γe+γc)]H 如果Cu =0,即人们不愿保留现金,则γc=0, 再如果ER=0,即银行无超额储备,则γe=0, 于是 M/H=1/γd=D/RR, —就是没有漏出时的货币乘数。 A 货币的交易动机(the transaction motive):人们为了应付日常交易而愿意持有货币的动机。出于交易动机所需持有的货币量的大小与收入Y大小正相关。 B 货币的预防动机(the precautionary motive):货币的预防动机又称“谨慎动机”,是指人们为防止以外情况发生而愿意持有货币的动机。预防性动机的货币需求量的大小大体上也和收入Y正相关。 C 货币的投机动机(the speculative motive):人们为了把握有利的生息资产(如购买股票和其他有价证券)而愿意持有货币的动机。投机对货币的需求与利率变化呈反向相关关系。 流动性陷阱 债券的价格与利率反向变化:债券价格P=债券收益B/利率r 投机性货币需求的两种极端形式: 二、货币需求函数 货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币交易需求”。由广义货币需求所产生的实际货币需求函数表示为 L1=KY (K——货币需求的收入系数,即,货币需求占收入的比重) 货币的投机需求:货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反方向变化关系,其实际货币需求函数表示为 L2=-hr (h——货币需求关于利率变动的系数) 实际货币总需求的需求函数为:L=L1(Y)+L2(r) L=KY-hr 名义货币需求:不考虑货币实际购买力而仅计算票面值的货币需求,以L0表示。 实际货币需求:名义货币需求除以价格水平,称为实际货币需求,以L表示: L=L0/P 或表示成:L0 /P =kY-hr 三、货币需求曲线及其变化 货币需求曲线:用曲线表示的货币需求与利率之间的反向变动的函数关系。 三、货币需求曲线及其变化 货币需求曲线:就是用图象表示的货币需求与利率之间的反向变动的函数关系。 第三节 利率、投资和国民收入 一、货币市场均衡与均衡利率 当货币需求L=货币供给MS / P时,货币市场实现均衡。 用公式表达: L=MS/ P = kY-hr (此时,MS为名义货币供给) 或者: MS /P= kY-hr 如图所示: 第三节 利率、投资和国民收入 二、均衡利率的变动 1、货币需求不变,货币供给Ms ↑或Ms不变而P↓ (实际货币供给增加
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