私募股权投资本土之路(工商版)案例.ppt

浙江華睿投资管理有限公司 二零一零年十一月五日 私募股权投资的本土化之路 1 目 录 华睿投资介绍 什么是私募股权投资 私募股权投资在中国的发展 中国私募股权投资存在的主要问题 积极探索私募股权投资的本土化之路 1 一、华睿投资介绍 华睿投资是目前浙江省规模前列的创业投资机构与财务顾问机构，截止2010年10月底，旗下拥有创业投资创业基金20只，资本规模50亿元。 华睿投资倡导的与民营企业同命运共呼吸的投资文化，改变了外资股权投资机构长期采取的掠夺性、绑架式投资策略，极大的维护了民营企业的权益。 华睿投资坚持做咨询公司的模式做投资，是“投资+服务”模式的倡导者与实践者，得到广大被投资单位的充分认可。 华睿投资开创的基金管理制度，把LP股东利益放在第一位，把风险控制放在第一位，开创了中国特色的股权投资管理新模式，得到了广大浙江民营企业的积极相应。 截止2010年10月，华睿已投资项目超过50项，多家企业已经实现上市目标，大量企业进入申报。 先后担任200多家浙江民企顾问，积累丰富的服务经验。 证券代码：002266 证券代码：002273 证券代码：300038 证券代码：002418 2007年7月投资，2008年8月成功登入中小板，实现了浙江省内最快上市纪录。主要从事水轮发电机组生产、加工及安装。 2008年11月投资，2010年1月成功登入创业板。主要从事通信铁塔的设计及工程实施。 2007年12月投资，2010年6月1日成功登入中小板。是华睿“投资+服务”成功模式的典范 亿元 2007年1月投资，2008年9月成功登入中小板。主要从事光电子元器件、光学元器件制造及加工。 经过八年创业，华睿投资也用自己的业绩赢得了荣誉： 浙商理事会：“2008、2009年度浙江本土十佳创投机构” 清科研究：“2009-2010年度中国本土创投前十强” 中国投资网：“2008、2009年度中国创投领域最佳GP50投资机构” “最具成长中国创业投资机构”第三名 2 二、什么是私募股权投资 PE， “private equity”，国内的翻译多种多样，如“私募股权投资”、“私募股本投资”、“私人股本投资”、“未上市股权投资” 、“私有权益投资”等。其实私募股权投资既不一定私募，也不完全是投资股权，应该是除公募证券投资以外的各类投资产品的总称。 private并非指“私募” private并非指“私有” equity不只包括“股权” PE， 即私募股权投资，是美国经济结构调整的产物，在美国传统产业升级和新兴产业推动中起到了重要作用。 夹层基金：高盛、黑石 － － PIPE：上市公司非公开发行的股权 夹层基金：优先股和次级债等问题债务基金：不良债权 PIPE 夹层基金 问题债务基金 其他 PE基金 麦格理、高盛、EOP、领汇、越秀REIT 低风险 稳定收益 具有稳定现金流的资产 主要投资于基础设施、收益型房地产等 基础设施基金 房地产投资基金 融资租赁基金 资产类 基金 高盛、美林、 凯雷、KKR、 黑石、华平 风险、 收益中等 控股或参股 以收购成熟企业为主，单体投资规模通常很大 MBO基金 LBO基金 重组基金 并购重组 基金 高盛、摩根斯坦利、IDG、 软银、红杉 高风险 高收益 分散投资 参股为主 主要投资中小型、未上市的成长企业 种子期基金 初创期基金 成长期基金 Pre-IPO基金 创投基金 主 要 代 表 风 险 收 益 投 资 风 格 投 资 方 向 基 金 类 型 基 金 类 别 三、私募股权投资的发展 （一）PE在国外的发展 1、PE的影响与日俱增 PE管理资金额占美国股票市场总市值 10% PE控制上市公司市值占美国股票市场总市值 红杉资本所投资公司的市值占纳斯达克总市值 可以左右美国金融市场 投资标的日益巨大 250 亿美元 1989年，KKR杠杆收购美国最大的食品和烟草生产商RJR纳贝斯克。 330 亿美元 2006年7月，KKR、