财务诊断.ppt

财务诊断 流动资产：企业的库存现金和银行存款，再加上能在一年内或在一个正常营业周期内变现的任何资产，如短期投资、应收帐款、应收票据、预付货款、存货、一年内到期的投资和其他应收款。 流动负债：预期在一年内到期而必须偿付的各种短期债务，如应付帐款、应付票据、预收货款、一年内到期的长期负债、其他应付款、各种与日俱增的应计利息、应计工资、未交税金以及宣布但尚未派发的应付股利等。 高财务安全度企业： （1）无负债 资 产 资 本 高财务安全度企业:（2）流动负债少 流动负债 长期负债 资 本 高财务安全度企业:（3）固定资产少，流动资产多。 负 债 资 本 高财务安全度企业：（4）流动资产是流动负债1.5倍左右 流动负债 固定负债 资 本 企业偿债财源 负债指企业在营业周期内经常发生的债务，如应收帐款、应付票据、预收货款以及扩大经营规模和进行设备投资从外部调剂而来的资金（如贷款或发行债券等）。 企业偿债财源（续） 1. 为偿债再举债 2. 库存现金、银行存款、有价证券 3. 应收帐款、应收票据、预付货款、存货 4. 出售固定资产（如房屋和设备等） 企业偿债财源（续） 如选择第1项或第4项，显然十分不利企业经营。因为第1项完全不能解决问题，而第4项虽然能够成为偿债的财源，但一旦出手企业经营将很快出现危机。 所以，企业的偿债财源主要依靠第2项和第3项。 企业偿债财源（续） 其中，如果仅使用第3项中的应收帐款和应付票据归还企业债务，说明负债处于收益范围内。即说明公司可以进行正常的企业经营活动（经营规模不受影响）。但如果负债总额超越收益，将会影响企业经营，而最终结果也将是缩小经营规模。 企业偿债财源（续） 企业资金的循环： 资金投入 商品 资金回收（分红和留成） G W G’ 再投资 假如G’等于G，在物价保持不变的前提下，企业经营不受影响，但无经营成果可言（单纯再生产）；假如G’ 大于G，则说明有扩大再生产的可能。 流动比率（银行家比率） —短期支付能力分析 流动比率： 流动资产/流动负债 经验值为2 ：1，但最近已降为1.5 ：1左右。 一般而言，在进行流动比率分析时，与行业平均水平的比较十分必要。 流动比率（续） —短期支付能力分析 流动负债通常使用流动资产抵偿。 1.5:1意味着企业有足够的流动资产抵偿流动负债。 一般而言，存货的实际价值比帐簿上的金额低得多。 流动比率低于1.5:1，说明资金周转可能会发生困难。 速动比率（酸性测试比率） —短期支付能力分析 速动比率： 流动资产 — 存货 流动负债 以此作补充的原因是，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。 还可以考虑扣除预付款及待摊费用等，形成更为保守的速动比率，即： （现金及现金等价物 + 有价证券 + 应收帐款净额）/ 流动负债。 速动比率（续） —短期支付能力分析 经验值为1:1，但最近已降为约0.8:1左右。 在有些行业，很少有赊销业务，故很少有应收帐款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动性。 该比率的实际意义，会受到应收帐款质量的影响，因此，在计算分析该指标之前，应首先分析应收帐款的周转率等。 现金比率 —短期支付能力分析 现金比率： 现金及现金等价物 + 有价证券 流动负债 这是最保守的流动性比率。 当企业已将应收帐款和存货作为抵押品的情况下，或者分析者怀疑企业的应收帐款和存货存在流动性问题时，以该指标评价企业短期偿债能力是最为适当的选择。 ●现代企业的负债经营已是正常现象。但企业经营特别是负债经营总是伴随一定风险。虽然企业的短期偿债能力可由流动比率/速动比率/现金比率等分析判定，但企业所具有的长、短期支付能力并非一定相同。也就是说，从短期看某企业可能有较高的偿债能力，但在财务构造上可能潜藏着 资 ≠ 债 的危机。 ● 相反，企业在短期内可能有些资金周转不灵,但从长远看却具有坚实的财务实力。因此， 要用不同指标分别衡量企业的长、短期支付能力。 固定比率 —长期支付能力分析 固定比率： 固定资产 自有资本 外部资本 自有资本 固定比