投资项目评估第五章.pptVIP

三、互斥方案的比较与选择 1、计算期相同的方案比较 1）效益比选方法 A 净现值法 B 净年值法 C 差额投资内部收益率法 2）费用效果分析法 A 费用现值法 B 费用年值法 小知识 插值法 数学内插法即“直线插入法”。其原理是，若A(i1,b1),B(i2,b2)为两点，则点P（i,b)在上述两点确定的直线上。而工程上常用的为i在i1,i2之间，从而P在点A、B之间，故称“直线内插法”。 数学内插法说明点P反映的变量遵循直线AB反映的线性关系。 上述公式易得。A、B、P三点共线，则 (b-b1)/(i-i1)=（b2-b1)/(i2-i1)=直线斜率，变换即得所求。 2、计算期不同的方案比较 1）年值法 2）最小公倍数法 3）研究期法 五、不确定因素下的方案比选 1、折现率调整法 2、标准差法 5.4 投资估算 一、固定资产投资估算 两大方法：扩大指标估算法和详细估算法 1、扩大指标估算法 A、 单位生产能力投资估算法 B、生产规模指数估算法 单位生产能力投资估算法 单位生产能力估算法----是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。该方法将同类项目的固定资产投资额与其生产能力的关系简单地视为线性关系，与实际情况的差距较大。 公式 ：I2=N2（I 1/ N1）*f 此方法适宜：①有大量的同类工程实际投资额的资料；②由于目前国内各行业还没有规范的标准数据，主观性较强，因此评价人员要有丰富的经验。 生产能力指数估算法（0.6指数法） 若已知一个同类工程（或设备）的生产能力、固定资产投资额及其能力指数，则不同生产能力的新建投资项目（或设备）的投资： I2= I 1 （ N2 / N1）n *f 其中，f为价格修正系数；n是生产规模指数，通常取0.6，故该方法又称“0.6指数法”。 某拟建钢厂，规划设计生产能力为年产500万吨钢材。已知某类似钢厂，设计生产能力为年产400万吨，其固定资产投资为180亿，若不考虑物价上涨因素，则新钢厂的固定资产投资为多少？ 解： 单位生产能力投资估算法： 固定资产投资=500（180/400）=225亿 生产能力指数估算法（0.6指数法）： 固定资产投资= 180（500/400）0.6=205.8亿。 详细估算法 1、建筑工程费估算 单位建筑工程投资估算法（装修房子用的着） 单位实物工程量投资估算法 概算指标投资估算法 2、设备以及工器具购置费估算 国产设备购置费、进口设备购置费 小知识：国际贸易术语 1、FOB价换算为其他价： CFR价=FOB价+国外运费 CIF价=（FOB价+国外运费）/[1-投保加成×保险费率] 2.CFR价换算为其他价： FOB价=CFR价－国外运费 CIF价=CFR价/[1-投保加成×保险费率] 3.CIF价换算为其他价： FOB价=CIF价×（1-投保加成×保险费率）－国外运费 CFR价=CIF价×[1-投保加成×保险费率] 4.投保加成=1+投保加成率 预备费 1、基本预备费 基本预备费率 2、涨价预备费 以建筑工程费、设备以及工器具购置费、安装工程费 之和为基数 建设期利息的测算 每年应计利息 ＝（年初借款累计＋当年借款额／２）×年利率 例如：某项目在建设期第一年贷款100万元，第二年贷款200万元，第三年贷款150万元，借款利率为10%，求建设期借款利息？ 解： 第一年应计利息=（100 /2 ）*10%=5万元 第二年应计利息=（105+200/2）*10%=20.5万元 第三年应计利息=（325.5+150/2）*10%=40.05万元 利息总额=5+20.5+40.05=65.55万元 流动资金的估算 流动资产 存货 流动资金 产成品资金 储备资金 生产资金 结算资金 货币资金 现金及存款 应收、应付帐款预收、预付帐款 扩大指标估算法 销售收入资金率法：流动资金=年销售收入*销售收入资金率 经营成本资金率法： 流动资金=年经营成本*经营成本资金率 单位产量资金率法： 流动资金=年产量*单位产量资金率 固定资产资金率法： 流动资金=固定资产投资*固定资产资金率 分项定额估算法 年流动资金总额＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收帐款＋存货＋现金 流动负债＝应付帐款 ①货币资金 =（年工资及福利费+年其他费用）/周转次数 ②应收（预收）帐款=年经营成本*结算天数/360 ③应付（预付）帐款=年外购原材料燃料费*结算天数/360