本研究报告仅通过邮件提供给大成基金管理有限公司大成基.PDF

行业研究 大宗商品价格跟踪周报 （2008/01/14-2008/01/20 ） 2007 年 01 月 21 日 行业研究/行业点评 投资要点： 俞春梅 数据整理及统筹 （8621427 石油化工：国际油价本周继续调整下跌，Brent 周五收于 89.4，一周下 yuchunmei@ 跌 1.44%，WTI 周五收于90.57，一周下跌 2.29%， Dubai 周五收于 84.97， 一周下跌 2.84%。本周油价下跌主要受到美国不利的经济数据打压，花旗、 分析师 美林受次级债影响四季度相继报出大幅亏损，12 月美国零售销售下降了 0.4％、是6月以来的首次下跌，显示消费者支出放缓，所有这一切都增 郑治国 石油化工 （8621452 加了市场对美国经济将出现衰退的忧虑，而经济衰退必然会导致原油需 zhengzhiguo@ 求下降，IEA 发布最新高宝将今年石油需求增长预期下调至每日 200 万 桶，与去年 12 月份的预期降低了 13 万桶/日。虽然布什之后提出刺激经 济的一揽子方案，但预计效果也比较微弱，经济的不明朗性依然比较强， 油价受此影响有从高位下滑有走弱的迹象，未来几月可能会面临一定的 调整， 但我们维持 08 年布伦特均价 75 美元/桶的判断。本周原油库存 八周以来首次出现上涨，而炼厂开工率下幅下跌了 4.21 点至 87.1%。布 什访问中东，呼吁 OPEC 增加产量，但 OPEC 是否会在 2 月 1 日的会议上 相应其号召目前还未可知。本周国际成品油价格随油价同步下跌，国内 外成品油价差进一步缩小，目前不含税价差在 1000 元/吨左右水平。本 周化工产品价格表现有所分化，烯烃价格继续走高，受大量石脑油裂解 装置停车影响，乙烯继续大涨 4.03%，丙烯、丁二烯上涨 0.76、1.17%， 合成树脂小幅稳步上扬，芳烃则总体受受油价下跌有所走低。近期化工 产品走势总体表现比较强，显现出通胀由上游向下游传导的迹象。天胶 价格下跌了 200 元/吨至23200 元/吨，齐鲁石化 PVC 出厂价本周上涨 100 报于 7450 元/吨。 郑治国 基础化工 基础化工：Henry Hub 天然气现货价格本周上涨 3.57%，周五收于8.41 USD