股价波动研究文献综述2.docVIP

文 献 综 述 题 目：股价过度波动研究文献综述股价过度波动研究文献综述 摘要：中国的股票市场经过20来年的发展，无论是在上市公司数量、股票市值总额和投资者开户数方面，还是在对国民经济的资源配置和相关制度的建立健全等方面，都取得了很大的进展。但是，中国股票市场波动非常剧烈，经常出现大起大落的现象，这种过度波动对金融体系以及国民经济的破坏性是非常大的。本文通过总结阐述股价过度波动研究的背景目的及意义、股价过度波动产生的原因、调节股价过度波动的策略，从而有效的降低股市的过度波动，改善政府对股票市场的干预，促进股票市场的健康、规范发展并发挥其对整个国民经济的重要功能。 关键词:股票市场；稳定机制；过度波动 ·1.股价过度波动研究的背景、目的及意义 张贵滨(2011)认为，中国A股市场与成熟市场相比，其波动频繁，涨跌剧烈是国内外学者所公认的:个股暴涨暴跌，整体齐涨齐跌。中国股市的年振幅也远远高于成熟的市场，股指剧烈震动的天数多，年振幅大为我国股市的显著特征[1]。 李强(2009)认为，股市过度波动的灾难性后果被称为“股灾”。根据国际通行标准，以美国股市为例，指数跌幅达20%左右就可视为已经出现了股灾现象，股灾的一个最显著的表现是股票市值的剧减。如果出现股灾，将影响股市融资功能的发挥，使股市失去存在的价值，并引起人们对经济前景极度悲观，导致投资锐减，社会总需求下降