中国货币政策与资产价格动态关系研究 - yue (charles) yuan.pdfVIP

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中国货币政策与资产价格动态关系研究理论及来自中国上市公司的证据袁越胡文杰美国芝加哥大学经济系中国人民大学经济学院初稿日期年月本稿日期年月内容提要本文先是识别出货币政策冲击并在理论上论证货币政策冲击对经济各变量的影响机制尤其是对中国股市的影响具体而言将资产价格分解为基础价格和泡沫价格两部分货币政策冲击对资产价格的这两个部分理论上可能产生不同的影响实证研究支撑了上述理论观点表明当股市存在一定泡沫且冲击的持续时间较长时中国股市泡沫驱动型资产价格的上升幅度要大于基础资产价格的下跌幅度紧缩性货币政策冲击会

中国货币政策与资产价格动态关系研究 ――理论及来自中国上市公司的证据 袁越 胡文杰 美国芝加哥大学经济系 中国人民大学经济学院 yuany@uchicago.edu huwenjie@ruc.edu.cn 初稿日

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