中国ipo 中的机构投资者配售、锁定制度研究 - 北大国家发展研究院 .pdfVIP

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中国中的机构投资者配售锁定制度研究巫和懋邵新建年月日巫和懋北京大学国家发展研究院教授新建南开大学经济学院金融学系作者通讯地址北京大学中国经济研究中心邮编邮箱摘要国外研究认为在的询价发行机制下机构投资者具有信息生产和价格发现的功能首日抑价程度可由此被降低且机构的持股有利于稳定股票的后市运行但本文通过事件研究发现当锁定到期时机构投资者的短期交易行为活跃当法人配售股份数量较大时市场在上市初期和锁定到期时都会对解禁事件做出持续缓慢的负向反应这意味着法人配售对股票的后市运行没有起到良好的稳定作用在承销商缺

No. C2009008 2009-09 中国 IPO 中的机构投资者配售、锁定制度研究 巫和懋 邵新建1 2009 年 9 月 17 日

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