中国平安收购深发展（报告）.pptVIP

中国平安收购深发展 整合进入实质阶段 组员：马莹如、陈翔宇 引言 从2009年开始，中国平安便踏上了收购深发展的征程，从09年6月19日深发展向平安寿险非公开发行的不少于3.70 亿股但不超过5.85亿股股份 ，到中国平安与深发展第一大股东Newbridge Asia AIV III,L. P.（以下简称“新桥投资”）签署的股份购买协议收购新桥投资所持有的深发展520,414,439 股股份 ，再到2010，中国平安以其所持90.75%平安银行的股份及现金269,005.23万元，认购深圳发展银行非公开发行的1,638,336,654股股份 ，中国平安收购深发展历经三个，最终于2011年7月29日完成收购，平深恋修成成果。 目录 一、行业背景 发展趋势：迈向综合经营发展趋势再次成为共识、 综合经营成为具有品牌性大银行的发展思路 二、公司背景 二、公司背景 2003年12月29日，平安集团通过旗下的平安信托投资公司，与香港上海汇丰银行一起收购福州亚洲银行100%股份。收购结束后，平安增资的持股比例达到73%，汇丰持股27%。 2004年2月19日，福州亚洲银行更名为平安银行，总部由福州迁至上海。 2007年6月16日，深圳市商业银行吸收合并平安银行并更名为深圳平安银行。 2009年1月，深圳平安银行更名为平安银行。 平安银行的主营业务包括零售业务、信用卡业务、公司业务、国际业务、基础平台、无抵押贷款。平安银行是一家跨区域经营的股份制商业银行，总行设在深圳，营业网点目前分布于深圳、上海、福州、泉州、厦门、杭州、广州、东莞、惠州和中山等地。 三、收购过程 第三步：平安银行与深发展整合方案图解 四 并购动机 四 并购动机 四 并购动机 四 并购动机 四 并购动机 五 结果评价 一次性会计处理 五 结果评价 五 结果评价 五 结果评价 五 结果评价 综上所述，市场对于平安收购深发展实质整合阶段的方案的反应虽不强烈，其中不排除不少投资者对这个消息的公布持观望态度，但是总体而言，市场的反应较为积极。 五 结果评价 五 结果评价 从公告日前后AR、CAR的对比中我们可以看出可见大众对此次收购对深发展的影响并不看好，收购消息公布后市场对此的总体态度不太乐观。 六 问题探讨 深发展与平安银行的整合过程遭到了平安银行小股东的阻挠 1555名小股东对平安银行给出的小股东每股3.37元的收购十分不满 平安银行股东权益在2010年6月30日的评估值为290.8亿元，其中平安集团持有平安银行90.75%股权，价值为263.9亿元，小股东持有的9.25%股权价值为26.92亿元，即为每股3.37元，这与中国平安入股深发展的价格是对等的。 六 问题探讨 1、赔偿不足以弥补小股东损失。 小股东认为根据平安历史增发配股的平均市净率再加上品牌等无形资产，平安银行应该每股补偿小股东十二块六毛多，但现在他们给出的价格却只有三块三毛七，并且个人小股东大部分都是原来深商行的员工，整整18年间，很多人只有最初三年里得到过分红，1块钱的原始股20多年了只有3块多钱。许多小股东都参与筹划成立了深圳市商业银行（后更名平安银行）。平安入股的成本约为95亿，短短4年却净赚169亿，这让小股东倍感不公。 六 问题探讨 2、定向增发稀释小股东股权，小股东的持股比例无法召集股东大会 。 中国平安通过定向增发的方式增持平安银行的股份，将平安银行小股东原本32%的股权稀释到约10%。按照平安银行的有关章程，只有10%以上的股权持有者提出申请，才能召开股东大会，因此即使这些小股东全部联合起来，也没有办法召开股东大会，小股东对补偿方案的不满无处解决。 六 问题探讨 2010年9月23日，中国平安再次约见部分小股东代表前往平安银行总部开会。有与会的小股东代表向南都记者透露，双方的谈判已经破裂。 2010年9月25日，约数十名平安银行小股东在平安银行总部大楼前静坐。 2011年5月12日深发展发布公告，经中国证监会上市公司并购重组审委会审核，公司发行股份购买资产暨关联交易之重大资产重组事宜获得有条件通过。中国平安以所持90.75%平安银行股权入股深发展的整合方案已受监管层批准。平安银行另外9.25%股权仍然未解决。 六 问题探讨 2012年5月4日，深发展公告：从5月8日起，除异议股东之外的所有平安银行小股东均可选择股票合并对价或现金合并对价，其中股票合并对价的申报期为5月9日至5月18日(不含法定节假日)，与此前多次公告一样，深发展此次公告中重申了平安银行3.37元/股的基准定价。 根据《证券法》第87条第1