6国债期货资料.ppt

327事件会重演吗 1.改变标的资产 2.设置涨跌停板 3.实施保证金和会员限仓制度 4.改革交割制度 5.现货市场规模扩大 * 中国国债期货因素计算 转换因子 其中，r：5年期国债期货合约票面利率3%； x：交割月到下一付息月的月份数； n：剩余付息次数； c：可交割国债的票面利率； f：可交割国债每年的付息次数。 * 应计利息 应计利息的日计数基准为“实际天数/实际天数”，每100元可交割国债的应计利息计算公式如下： 　　 　 　 计算结果四舍五入至小数点后7位。　 　　 　 * 久期匹配 久期匹配涉及到了针对利率风险匹配资产和负债的久期 对于利率的微小平行移动提供了保护 * 久期对冲比率 * VF 利率期货价值 DF 利率期货标的资产久期 P 资产组合价值 DP 资产组合久期 久期对冲比率 利率资产价格变动： * 国债期货价格变动： 所需国债期货数量： 一个例子 一位基金经理持有某资产组合的市场价值为1000万美元，久期为6.80 年； 基金经理决定对资产组合进行对冲，期货价格为93.0625 ，其最便宜可交割债券久期为 9.2 年； 则其应持有的国债期货数量为： * * * * * *