融市场学之债券市场选读.ppt

第五章 债券市场 第一节 债券概述 一、债券的概念、特征 二、债券的类型 三、债券的风险 一、债券的概念与特征 债券是政府、金融机构、工商企业等金融市场主体为筹集资金，按照法定程序发行的要求发行人（也称债务人或借款人）按约定的时间和方式向债权人或投资者支付利息和偿还本金的一种债务凭证。 债券是一种有价证券，虚拟资本，本质是债权债务关系的证明书，债券体现的是不同于资产所有权的一种债权 也不同于一般借贷凭证——借贷关系的证券化 一般的借贷凭证是非标准化的债务凭证，不能流通转让 债券是发行人对全体应募者所负的统一债务，所标示的借贷条件和规格是同一的，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般都可以上市流通转让 要素 面值：面值币种（发行者的需要和债券的种类）和面值大小 偿还期限 利率：息票率（coupon rate），每年支付的利息与债券面值的比率（固定利率、浮动利率） 发行人名称 税前支付利息 求偿等级：债券持有者向债券发行要求清偿债券本息的不同次序 限制性条款：债券持有者或发行人关于债券转让等权利和义务所设定的一些限制性条件 抵押与担保 选择权：如转换条款 特征 偿还性：区别于股票的最重要特征 优先求偿性 流动性 收益性 风险较低 具有更多的选择权 二、债券的类型 1、根据发行主体划分 （1）政府债券（公债券）— 国债：政府债券（gov