第四章资金成本和资金结构幻灯片.pptVIP

第四章 资金成本和资金结构 第一节 资金成本 一、资金成本的概念与作用 (一) 资金成本的概念 资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。 资金成本有绝对数和相对数两种表示方法，在财务管理中，一般用相对数即用资费用与实际筹得资金(筹资数额扣除用资费用后的余额)的比率表示，其计算公式为： 资金成本= 每年的用资费用 (筹资数额棾镒史延? (二)资金成本的作用 1．资金成本在企业筹资决策中的作用 (1)资金成本是影响企业筹资总额的重要因素。 (2)资金成本是企业选择资金来源的基本依据。 (3)资金成本是企业选用筹资方式的参考标准。 (4)资金成本是确定最优资金结构的主要参数。 2．资金成本在投资决策中的作用 (1)在计算投资评价指标净现值指标时，常以资金成本作折现率。 (2)在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。 二、个别资金成本 个别资金成本是指各种筹资方式的成本，包括债券成本、银行借款成本、优先股成本，普通股成本和留存收益成本。前两者可统称为负债资金成本，后三者统称为权益资金成本。 (一)债券成本 债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应。债券的筹资费用一般较高，这类费用主要包括申请发行债券的手续