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第卷第期统计研究年月第一距离的理论分析郑振龙孙清泉内容提要模型设定检验是资产定价的核心环节作为模型误设的新指标第一距离受到学术界的广泛关注然而鲜有文献比较第一距离和传统的误设测度的异同本文通过系统分析第一距离的性质并与传统的模型设定误差测度进行比较发现第一距离将基于模型所用的欧氏空间距离和最大定价误相联系有丰富的经济含义第一距离关注定价误差相较于传统的模型误设测度倾向于选择大的零收益率和小的因子风险溢酬对模型的排序有差异第一距离的加权矩阵具有模型独立性和对测试资产组合选择的一致性关键词第一距离表
31 6 Vol． 31 ，No. 6
第 卷第 期 统计研究
2014 6 Statistical Ｒesearch Jun． 2014
年 月
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