除权除息计算问题概要1.ppt

* * 有价证券的除权除息问题 除权除息的含义 投资股票的收益 来自股份公司的收益 二级市场的买卖差价 现金支付——派息 股票支付—— 送股——送红股 转股——公积金转增股本 再融资——配股（股份公司向原有股东再次发行股票） 资本利得 其中，送股和转股对股东来说，没有差异，但对股份公司来说 送股——盈利分配 转股——资本金增加 除权除息的含义 除权 因应送股、转股、配股而向下调整股价就是除权 ； 除息 因应发放现金股利而向下调整股价就是除息。 除权或除息的产生是因为投资人在除权或除息日之前与当天购买股票，假设买到的是同一家公司的股票，但是由于内含的权益不同，显然价格应该不同，否则就会产生不公平现象。因此，必须在除权或除息日当天向下调整股价，成为除权或除息参考价。 股票未完成除权、除息前称为含权、含息股票。 几个日子 宣布日 股权登记日（含权） 除权除息日 流通股上市日 红利发放日（派息日） 这三个日子最重要 如股利分配，要决定分多少，以什么形式分，分给谁，程序如何等。 指公司帐面除去所包含权益的日期。 宣布日 股权登记日 除权除息日 指股票持有者向公司登记的截止日。若在该日未登记，公司股东名册上没有名字，则不能获得该期各项权益。 宣布日 股权登记日 除权除息日 几个日子 除权除息的计算 一般按所持股份每10股计送多少，如“10送1”就是指在股权登记日当天凡持有每10股股份的送1股，100股就送10股。 如：”10转1“则是在股权登记日每持有10股股份的转1股（相当于送1） 如长江投资2000年利润分配方案是每10股送1股，股权登记日2001年5月21日，除权除息日2001年5月22日，红股上市日2001年5月22日。 如1999中期600095哈高科每10股送红股1.65股，另转增4.95股，股权登记日9月9日，除权日及上市交易日9月10日。 如600664哈药集团2002年度分配方案为每10股转增5股派1.20元（含税，扣税后0.96元），以2002年末总股本636925883股计算，股权登记日2003如长江投资2000年利润分配方案是每10股送1股，股权年07月16日，除权除息日2003年07月17日，红股上市日2003年07月18日，红利发放日2003年07月23日。 除权除息的计算 进行股权登记后，股票将要除权除息，也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的参考。因为在收盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分配，所以除权除息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。 除权除息的计算 例如：某股10送3股，股权登记日当天股民甲以收盘价10元，买进1000股共花本金10000元(不含手续费、印花税)，第二天该股除权，除权价为7.69元，此时股民甲股票由原来的1000 股变为1300股，以除权价计算，其本金仍为10000元，并没有损失。 除权除息的计算 对于除权，包括股利分配的送红股和资本公积金转增股本，股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。其计算公式为：  若股票在分红时既有现金红利又有红股，则除权除息价为：  上市公司有时也将配股与分红派息同时进行，其除权除息价的计算公式为：  除权除息的计算 如某只股票在股权登记日的收盘价为16元，拟定的分配方案分别为: ①每股派息0．4元； ②每股送股0．6股； ③每股送0．5股派息0．1元； ④每股送0．5股派0．1元配0．4股，配股价5元， 分别计算除息、除权价。 除权除息的计算 ①每股派息0．4元，计算除息价。 解: 除息价＝登记日的收盘价—每股股票应分的股利 ＝16 - 0．4＝15．6（元）  ②每股送0．6股，计算除权价。 解 : 除权价＝股权登记日的收盘价/（1＋每股送股率） ＝16/（1＋0．6）＝10（元） 除权除息的计算 ③每股送0．5股派息0．1元，计算除权除息价。 解:除权价＝（股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利）/（1＋每股送股率） ＝（16－0．1）/（1＋0．5） ＝10．60（元）  ④每股送0．5股派0．1元配0．4股，配股价5元，计算除权除息价。 解:除权价 ＝（股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利＋配股率×配股价）/（1＋每股送股率＋每股配股率） ＝（16－0．1＋0．4×5）/（1＋0．5＋0．4）