第八章投资交易管理汇编.pptVIP

（三）投资交易过程的风险控制 １．监督文件的出台 中国证监会于 ２００６年发布了《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》（简称《指导意见》），并于 ２００９年对该《指导意见》进行了修订。 《指导意见》指出，投资管理人员应当诚实守信、独立客观、专业审慎、勤勉尽责。 二、算法交易简介 （一）算法交易的概念 算法交易是通过数学建模将常用交易理念固化为自动化的交易模型，并借助计算机强大的存储与计算功能实现交易自动化（或半自动化）的一种交易方式。 交易算法的核心是其背后的量化交易模型，而模型的优劣取决于人的交易理念和基于数据的量化分析，以及两者的有效结合。 （二）常见的算法交易策略 （１）成变量加权平均价格算法（ＶＷＡＰ）--最基本的交易算法之一 （２）时间加权平均价格算法（ＴＷＡＰ） （３）跟量算法（ＴＶＯＬ） （４）执行偏差算法（ＩＳ） 算法交易可以极大地提高交易员的工作效率 最大限度降低人为失误而造成的交易错误 高效地捕捉市场流动性以及交易机会 （三）算法交易的意义 一、交易成本 在计算收益之前，首先面临的是成本问题。证券市场中的交易成本可分为显性成本和隐性成本两类。 第三节 交易成本与执行缺口 * * * * * * * * * 第八章投资交易管理 本章主要介绍证券市场的交易机制、交易执行和交易成本与执行缺口三方面的内容。重点理解保证金交易的相关内容。本章比较性的内容较多，例如三种