港口反弹延续,期价偏强运行.PDF

华泰期货|动力煤周报 2017-06-19 华泰期货研究所 能源化工组 港口反弹延续，期价偏强运行 孙宏园 动力煤研究员  021  sunny@ 市场概述及操作建议： 从业资格号：F0233787 受蒙煤供应偏紧、港口情绪向好等因素提振，上周动煤期价延续反弹，主力9 月合 投资咨询号：Z0000105 约周五收盘报569.2 元/吨，9 月基差维持在平水附近，1-9 价差缩窄至9 元/吨。现货市场 方面，内蒙因70 大庆安检及煤管票限制影响，个别矿区产量有所下降，价格不断上调； 受此影响榆林府谷地区坑口价探涨3-5 元，神木及榆阳地区暂稳；山西煤价维持弱稳，销 售一般。港口方面，北方港存高位回落，市场心态好转，煤价延续反弹，秦皇岛5500 大 卡动力煤当周累计上涨16 至569 元/吨。 消息面上，统计局数据显示，5 月份全国原煤产量29778 万吨，同比增长12.1% ，较 上月增加325 万吨，增长1.1%。1-5 月份全国累计生产原煤140653 万吨，同比增长4.3% 。 5 月份煤炭主产区的原煤产量继续保持高位，分析认为，在统筹去产能保供应稳价格的政 相关研究： 策下，产量同比大增会成为一种常态。 276-330 弹性产量调节，17 年动煤高 上周北方港口库存继续回落，其中秦港日均装船发运量62.99 万吨，日均铁路调进量 位震荡 60.2 万吨，港存-19.5 至535 万吨；黄骅港+23 至246 万吨；曹妃甸港-20 至320 万吨，京 2017-01-03 唐港国投港区库存+28 至188 万吨。 330 全面放开，动煤偏弱运行 上周沿海电厂日耗震荡回落，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤62.9 万吨，合计 2016-12-05 电煤库存1235 万吨，存煤可用天数18.4 天。季节性规律显示，电厂日耗7、8 月将持续回 动煤高位整理，关注1-5 价差反套 升。 2016-10-28 上周煤炭海运费大幅反弹，中国沿海煤炭运价指数报957 ，当周累计上涨30%。 整体来看，6 月蒙煤受煤管票限制、供应有所减少，加之下游电厂日耗淡旺季切换， 采购积极性回升，港口库存高位回落，港口煤价止跌回升。而对于期货盘面来说，9 月贴 水缩窄接近平水附近，但7、8 月迎峰度夏需求支撑或提振盘面继续偏强运行。 策略上，多单持有，不追高，关注坑口煤价以及港口库存变动情况。 华泰期货|动力煤周报 期货市场：：： 2017-6-16 本周结算价 上周结算价 周涨跌 近一个月涨跌 ZC805.CZC 532.80 515.00 3.5% 7.4% ZC709.CZC 568.80 550.20 3.4% 10.2%