投资型保单.docVIP

投資型保單 導論 發展現況 投資型保單係指將部分保費投資在相結合的投資工具上，且其投資績效會直接影響未來保險給付額度，保戶須自行承受投資風險的保險商品。易言之，這是一種由「保戶自行承受投資風險」的壽險商品。其與傳統壽險商品的根本區別是：該商品將投資的選擇權與投資風險同時移轉予保戶。 傳統壽險保單對壽險公司有相當高度的利率風險，高保單預定利率使壽險保單之價格相對較低，當市場利率走低時，壽險公司須承受高利率時期所售保單之利差損。反之，低保單預定利率使保單之價格相對較高，如市場利率長期處於上升趨勢時，原先於低利率時期，購買保單之保戶會覺得不划算，極可能紛紛退保，或以保單質押貸款借出其保單之現金價值。因此，如市場利率不穩定，傳統壽險保單易使壽險公司面臨現金流量短少之困境。 結合保險與基金、債券等相關理財工具之投資型保單，不僅可將投資風險移轉予保戶，使壽險公司可規避利差損與現金流量短少之風險。另方面，就保戶方面而言，保戶獲利隨其所選擇之投資標的在分離帳戶的累積價值而定，為保戶建構潛在高獲利之機會與途徑。質言之，投資型保單一方面可轉移投資風險，另方面，則可吸引保戶促進壽險公司業務成長。 商品設計與運作 在商品設計方面，投資型保單分為一般帳戶與分離帳戶進行管理，保戶所繳納保費依照一定的規則分配於此二帳戶。在一般帳戶內之基金依傳統壽險方式管理，以確保對保戶之最低保障責任。分離帳戶部分非壽險公司所有，而是依信託法由基金保管機構管理，其權利屬於保戶，保戶可使用該資金。 變額壽險之保費係用來購買單位數（Units），此單位數即代表某保單之分離帳戶資產佔全體權益的比例。變額壽險在評價日之價值等於其累積單位數乘上單位價值。其過程如下： 步驟1：決定單位價值 單位價值，等於分離帳戶內全部證券的總價值除以發行在外的單位數。 比如，小丸子基金在6月5日營業終了的價值為500000元，發行在外的單位數為200000，因而每單位之價值為2.5元。 步驟2：決定可購得之單位數 可購得之單位數，等於繳費金額除以當日之單位價值。 比如，保戶在6月5日繳納一筆100元保費，致可買到40個單位。（100/2.5） 步驟3：決定保單之價值 變額壽險在某一時點價值，等於總累積單位數乘上評價日結束時的單位價值。 比如，保戶共擁有700單位（包括6月5日購得之40個單位），其保單價值在6月5為1750元（700單位*2.5單位價值）。 步驟4：任何需要保單評價時，重複步驟1至3 比如， 隨市場上揚，小丸子基金的帳戶價值在6月10日漲到550000。發行在外之單位數仍然是200000（假設保戶購買40單位後就無其他保費繳納，亦無任何單位的贖回），單位價值上升為2.75元（5500000元/200000），該保戶之保單價值為1925元（700單位*2.75單位價值）。 另外，如6月15日基金帳戶價值下跌至490000元，同理，求得單位價值為2.45元，該保戶之保單價值為1715元（700單位*2.45單位價值）。 投資型保單與共同基金或其他理財工具之差異 一般投資型保單費用率較共同基金高：因為，投資型保單包含投資管理費與保險服務費，致費用率較共同基金高。 投資型保單有較優裕之稅負優惠：（1）投資型保單之保險給付，可免繳所得稅與遺產稅，而增加其投資報酬率。（2）投資型保單之保費適用所得稅之扣除額，其投資之利息與利得，也不需立即課所得稅，致稅負遞延效果，可提高其投資報酬率。 表 各類型壽險商品之比較 比較險種 傳統壽險 傳統分紅壽險 變額壽險 萬能壽險 變額萬能壽險 保單利率 固定預定利率 固定預定利率 不固定 不固定，但通常有一較低保證利率 不固定 保費繳納方式 固定 固定 固定 不固定 不固定 現金價值 固定 依固定預定利率，超過以紅利發放 不固定 不固定，但通常有一保證最低現金價值 不固定 投資收益 固定 依公司產生之盈餘分配，並無保證紅利 實際收益由保戶選擇之分離帳戶投資項目決定，具波動性 大部分有最低保證之報酬率，實際收益與公司專門帳戶之投資收益無關 實際收益由保戶選擇之分離帳戶投資項目決定 保險保障 缺乏彈性 缺乏彈性 通常附有最低死亡給付保證，並可依投資效益增加而增加給付 較大彈性 較大彈性 保戶偏好 風險規避者 紅利分配提高保戶興趣 保戶承擔投資風險，具高報酬之可能，適合風險喜好者 大部分有最低保證之報酬率，亦具高報酬之可能 保戶承擔投資風險，具高報酬之可能，適合風險喜好者