论公司产品竞争战略中的融资决策因素.pdfVIP

科技情报开发与经济 SC1一TECH INFORMATION DEVELOPMENTECONOMY 2007年 第l 7卷 第3 1期 文章编号：l005—6033(2007)31-0179-02 收稿日期：2007—10—12 论公司产品竞争战略中的融资决策因素 惠军武，赵丽萍 (太原理1二大学经济管理学院．山西太原，030024) 摘 要：介绍了公司融资的分类和特点，分析了公司融资决策与公司产品竞争的互动 关系．阐述了公司融资资本成本对产品竞争战略的影响。 关键词：产品竞争；融资决策；竞争战略 中图分类号：F275 文献标识码：A 自从l958年，美国经济学家摸迪利阿尼和米勒发表了《资本成本、 价值时。就采取清算策略，公司以后就不会再存在，那么消费者的利益就 公司财务与投资理论)一文，提出了著名的MM定理以来．资本结构就越 得不到有效的保障，也不可能得到完善的售后服务，因此。这些企业只是 来越多地受到人们的关注，很多很有价值的研究成果已经受到人们的重 从自身的利益出发。渐渐地消费者就会停止购买或者愿意以较低的价格 视。但是，之前的研究都有一个共同的缺陷：即忽略了产品市场对资本结 购买产品，那么企业的经营也就陷人了困境，如果企业的负债比例较大 构的影响。因此．基于此种情况。本文在对融资分类及特点做了简单介绍 的话．企业就容易破产。所以，企业债务融资越多．企业就越有可能因不 的基础上．主要对产品市场竞争中融资结构的影响进行了研究分析，对 能偿债而被债权人清算。因此，企业保持适当合理的资本结构是非常重 于企业实现产品竞争目标具有重要的意义。 要的。 其次，企业的产品在出售给消费者，并且在产品的质量为消费者认 1公司融资的分类和特点 可和接受的情况下。这时候企业的价值才真正得到了体现。对于一个消 费者来说．他在乎的是产品良好的质量和相对较低的价格，只有这两个 依据不同的标准可以把公司的融资分为以下几类： 条件同时满足时，消费者才会购买该产品。产品市场竞争越激烈．市场上 1．1 内源融资与外源融资 的信息越对称．那么产品的质量将会越高，价格将会越低。但是．从另一 依据公司融资过程中资金来源渠道的不同，可以把融资分为内源 方面来看．较低的价格有可能使企业的产品成本不能得到完全的补偿． 融资和外源融资。内源融资是指企业在初始建立过程中所投入的原始 企业要继续经营下去就会变得困难，企业的资金周转随之也会变得困 资本以及在以后的经营中把所创造的利润资本化。其特点为：自主性、 难，资金链将会断裂，企业迟早要走向破产的地步。企业如果破产，将会 有限性、低成本性、低风险性。外源融资是指企业从除自己本身以外的 进行清算。一旦企业进行了清算，消费者将会失去售后服务的保障，企业 经济主体处所取得的筹款。其特点为：流动性、高风险性、高效性、有偿 的产品责任也无法完成，到最后．利益受到伤害的还是消费者。因此，消 性。 费者并不希望企业的资本结构中债务比例占的比重过大。 1．2 直接融