巨灾保险需求不足：理论与假说-中国保险与风险管理研究中心.doc

巨灾保险需求分析：理论与工具 卓志 丁元昊 【摘 要】近年来，世界巨灾风险事件频发，巨灾风险管理与保险正在进一步成为新的热点。作为巨灾保险市场重要组成的巨灾保险需求问题，一方面，其不足是困绕与制约巨灾保险制度及其运行的一大难题，另一方面，对其进行分析又是研究巨灾保险不可回避的领域与课题。本文以自然灾害导致的巨灾风险与保险为研究对象，从个体选择行为的视角，运用规范性模型和描述型模型的基本思路，分别以期望效用理论和非期望效用理论等理论为工具，分析综述了对巨灾保险需求的解释与研究，最后提出这些理论与工具为我们开展巨灾保险及其需求研究的方法论启示。 【关键词】巨灾保险需求；期望效用理论；非期望效用理论。 Abstract：In recent years, with the worlds catastrophe events happened frequently, catastrophe risk management and insurance are further become the new hot spot. As an important component of the catastrophe insurance market, the demands for catastrophe insurance, on the one hand, the deficiencies are a major problem that had plagued and constrained the catastrophe insurance system and its operation , on the other hand, its analysis is one of the areas and subjects that can not be avoided around catastrophe insurance research. This paper focus on the catastrophe risk caused by natural risk and its insurance, from the perspective of individual choice behavior, using the normative model and descriptive model as the basic ideas, of expected utility theory and non-expected utility theory and other tools respectively, to analyses and reviews the the interpretations and studies about demands for catastrophe insurance, and finally concludes with these theories and tools inspirations about our catastrophe insurance researches. Key words：Catastrophe insurance demand; Expected utility theory; Non-expected utility theory. 早在2001年“9·11”事件给美国带来数千亿美元的损失的时候，人们恐怕很难想象第一次超10亿美元损失的巨灾还发生在1989年（Kunreuther，2009）。随着时代的发展，恐怖主义、核危机、世界范围的传染疾病、网络瘫痪以及金融危机，与自然灾害一起威胁着地球上的每一个公民。由于巨灾事件频频发生，对巨灾风险与保险的研究在每个国家都显得尤为重要。然而，巨灾保险的现实的需求即使在保险密度比较深的发达国家仍然不足。 为此，许多学者提出了自己的解释：有的从宏观行业角度提出了影响需求的假设进而用实证的方法去检验假设的合理性；有的从中观角度分析信息不对称给保险市场需求带来的影响；有的从微观个体效用最大化出发去演绎巨灾保险需求不足的成因。其中，基于个体选择行为进行的研究，如以研究期望效用理论为代表的Arrow，以及之后将期望效用理论拓展到随机效用模型进行研究的McFadden；再如以心理学范式为依托，借助心理学与经济学共同开展研究的前景理论的创始人Kahneman和Tversky等等得到广泛的关注，并因在这方面的杰出贡献丰富了巨灾保险理论，极大推动了巨灾的研究。 本文以自然灾害引发的巨灾风险之保险为研究对象，从个体选择行为的角度，首先从规范性模型为主要工具的期望效用理论出发，进而运用改进后的期望效用模型，分析解释巨灾保险需求；其次