矿供应紧张矛盾凸显锌价加速上涨-鲁证期货.PDF

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 矿供应紧张矛盾凸显 沪锌周评 锌价加速上涨 2016/11/27 摘要 有色研究员：杨建君 职业证号：F3004603 本周国产锌精矿价格继续下降，因天气因素西北高寒地区矿山陆续停产， 联系电话：0531 加之运输存在障碍，矿源紧张程度不仅没有缓解，反而有所加剧。进口锌精 电子邮箱：yangjj@ 矿加工费僵持。上游锌精矿对价格的支撑仍然在，由于供应紧缩已经蔓延至 公司地址：济南市市中区经七路86 号 冶炼锌环节，因此对价格的利多作用升级，价格也进入加速上涨阶段。 证券大厦15、16 层 进口精炼锌仍然维持亏损状态，进口窗口关闭，但是亏损幅度较前期超 过1000 元/吨的情况有所缓解。显性库存和隐性库存均下降。 客服电话：400-618-6767 总之，行业内普遍预计今年四季度到明年一季度是锌精矿供应最为紧张 的阶段，基本面短期仍支撑价格。操作建议以偏多思路对待，具体来说可以 逢回调建多单，稳健投资者可在价格充分调整后买入。后市需要密切关注上 公司网址： 游锌精矿供应的变化。 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 沪锌周评 一、行情综述 周五伦锌收2880 美元/吨，较上周上涨12.54%。本周伦锌成交量缩小 ，持仓 量均扩大。 周五日盘沪锌收23045 元/吨，较前一周大幅上涨10.32% ，周五夜盘继续强势 上涨。本周所有合约总成交量显著缩小、持仓量则增加。 二、基本面分析 图1 国产及进口锌精矿加工费 数据来源：SMM ，鲁证期货研究所 据SMM ，本周国产锌精矿加工费继续下滑，国产50 锌精矿到厂加工费主流成 交于3900-4400 元/金属吨。进口锌精矿加工费僵持 ，进口锌精矿TC 报价30 美元 /干吨以下开始增多。本周西北高寒地区气候问题矿山陆续停产 ，矿源紧张加剧。 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 沪锌周评 图2 沪锌和伦锌现货升贴水 锌现货升贴水 LME锌升贴水（0-3 ）美元/ 吨（左） 锌升贴水:最小值:上海有色元/ 吨 20 200 100 10 0 0 -100 -10 -20