复苏进一步强化关注资源、出口受益品种.PDFVIP

2009 年 8 月 3 日 8 月月度策略 第一创业研究所 复苏进一步强化 关注“资源、出口受益”品种 分析师：于海涛 电话：0755 要点： 邮件：yuhaitao@ 欧美经济企稳 美国 7月份制造业 PMI大幅上升到 48.9，比 6月份 44.8 上升 4.1，这已经是连续四个月向好，美国经济出现持续企稳和好转迹 沪深 300 交易数据 象。英国制造业 PMI7月份达到 50.8，首次突破 50扩展线成为欧美第一 年初涨跌幅： 105.46% 个该指标达到 50以上国家。美国商品零售额在 08年 12月见底后正逐步 日最大涨幅： 6.68% （3/4 ） 恢复，5、6 两个月环比出现正增长，其中 6 月份销售额环比增长 0.6， 日最大跌幅： -5.25% （7/29 ） 比 5月份加快 0.1个百分点。美国消费能力正显著得到改善。 外需改善复苏进一步强化 美国进口今年 2月份下滑到 1095亿美元。三 月份之后进口总额基本未持续在 1100 亿到 1200 亿区间震荡。我们认为 A股基本数据 美国进口下滑已经基本触底，随着美国内需逐步回升，进口将逐步上升。 A 股流通市值（亿元）： 115109.24 美国自中国进口情况来看，则改善更为明显。从 09 年二月份的 188.75 总市值（亿元）： 283861.17 亿美元低点已经连续三个月连续增长，到 5 月份自中国月度进口额已经 市场平均 PE(08) ： 34.61 达到 227.32美元。中国出口美国已经出现拐点。中国出口下半年有望出 市场平均 PE(09) ： 26.25 现拐点，在房地产复苏之后拉动经济又出现一助力，这将使中国经济复 苏得到进一步强化。我们预计四季度单季度有望突破 10，不排除达到 11 经纪业务股票池指数年初以来表现 的高增长。 上游资源品有望迎来黄金上涨期 在美元贬值预期下，出于保值需要避 120.00% 险资金追逐资源，进而推升资源品价格。但是目前资源品价格又出现新 100.00% 的助力——全球需求回升。国内随着财政投入以及信贷支持，地产、汽 80.00% 60.00%